短期盘面偏弱运行，关注需求恢复情况。受假期期间海外宏观利空扰动，节后首个交易日商品市场整体上偏弱，尿素跳空低开后弱势下行。现货方面，节后首个交易日工厂下调报价，市场交投氛围偏弱。供应端，目前日产回升至19万吨以上高位，节后气头装置复产继续，装置检修较少，供应压力仍有边际加大预期。需求端，农需方面，目前全国大部分地区气温相对较低，农需启动或较为缓慢；工需方面，板材厂等下游企业预计在正月十五之后逐渐复产，短期看需求支撑仍薄弱。春节期间，市场交投基本上停滞，厂内库存连续两周累库，目前库存水平处在近几年绝对高位，短期供强需弱格局下，预计延续累库态势。我们认为，当下尿素处于弱现实强预期阶段，短期累库压力仍较大，加之盘面仍处于升水状态，盘面或延续回调态势，后续重点关注需求恢复情况。2505合约运行区间参考1660-1800元/吨。
期货方面：尿素主力2505合约1738元/吨低开后偏弱运行，最终收于1718元/吨，收成一根上影线较长的大阴线，跌幅2.66%，日成交放量，持仓量201972手（+10677手）。前二十名主力持仓席位来看，多头+6694手，空头+5474手。其中，浙商期货净多单增加1931手、宏源期货净多单增加1227手、国海良时期货净多单减少710手；海通期货净空单增加2456手、国泰君安净空单增加1821手、东证期货净空单增加1487手、冠通期货净空单减少1487手。2025年2月5日，尿素仓单数量9968张，环比上个交易日持平。
现货方面：节后首日工厂报价下滑为主，市场交投氛围偏弱；山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多在1600-1670元/吨，低端价格在河南及山东个别厂，河北工厂报价偏高端。
基差方面：今日期现货价格均下跌，盘面跌幅更大；以山东地区为基准，基差环比上个交易日有所走强，5月合约基差-88元/吨（+28元/吨）。
供应数据：根据肥易通数据，2025年2月5日，全国尿素日产量19.47万吨，较昨日上升0.3万吨，开工率85.57。
