互联网：DeepSeek成本和性能双突破，有望加速国内AI进程

主要观点：

• DeepSeek取得AI模型性能和成本的双重突破：DeepSeek发布最新AI模型DeepSeek-R1，在数学推理和编程任务上达到与OpenAI的o1模型相当的性能水平。例如，在AIME 2024数学基准测试中，DeepSeek-R1得分率为79.8%，略高于o1的79.2%；在MATH-500基准测试中，得分率为97.3%，优于o1的96.4%。此外，DeepSeek开源的多模态模型Janus-Pro在GenEval和DPG-Bench基准测试中击败Stable Diffusion和OpenAI的DALL-E 3。
• DeepSeek主要通过训练流程设计和新算法应用取得创新：DeepSeek-V3结合高效架构与创新技术，包括MoE架构的共享专家策略、FP8混合精度训练框架、多头潜在注意力（MLA）机制、多Token预测（MTP）应用、数据并行和模型并行等。从DeepSeek-V3到DeepSeek-R1，在强化学习技术上有所创新，结合监督学习和强化学习的优势，提高模型的可读性和初始推理能力。
• 投资建议：
  • 云基础设施：腾讯云、华为云、微软云、谷歌云、亚马逊云、英伟达、AMD、Intel陆续上线DeepSeek-R1，AI下游使用的增长有助于拉动国内云基础设施需求，建议关注阿里巴巴-W、腾讯控股、百度集团-SW、金山云。
  • 端侧AI：端侧AI有望提速，建议关注小米集团-W、联想控股。
  • SaaS等软件：SaaS等软件是AI赋能提效落地的重要场景，建议关注焦点科技、金山办公、金蝶国际。
  • 垂直行业应用：成本降低有助于寻找PMF，建议关注美图公司。
• 风险提示：行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。