2024年,房地产行业政策持续加码,四季度销售、土地出让和房价指数出现回暖迹象,但最新数据显示市场已现降温趋势。供给端持续下跌,四季度土地供应增加,但全年仍呈下降趋势,成交面积跌幅收窄,总价降幅较大,结构性变化明显,城投拿地占比提升。需求端疲软,销售面积和销售额同比降幅收窄,但期房销售持续恶化,去化周期延长,库存增加。房企融资持续受阻,2024年房企债券发行量、偿还量和净融资量均下降,民企融资压力持续恶化,未来一年到期压力较大。房企表现分化,国企销售和拿地表现较好,民企销售下滑,现金流恶化,债务压力加大。展望2025年,房地产市场“止跌回稳”之路依旧任重道远,居民加杠杆空间有限、收入预期恶化、人口红利退却,需求端下降是主要困境,政策端需持续发力,2025年将是“能否止跌”的关键一年。