公司作为中国网络安全软件市场领跑者,维持“买入”评级。
2024年归母净利润预测下调至0.11亿元(原0.15亿元),但上调2025-2026年预测至2.31、2.98亿元(原1.32、1.85亿元),EPS分别为0.03、0.58、0.75元/股,对应PE为632.9、29.0、22.4倍。业绩符合预期,公司步入成长新阶段。
核心数据:2024年预计营业收入31.1-42.6亿元,归母净利润850-1275万元,扣非归母净利润-1,800至-1,200万元,同比扭亏。
网安业务业绩修复反转:预计营收同比增长14%-19%,标准化产品收入占比上升,毛利率提升;期间费用增速显著下降,回款效率改善。
并表亚信科技初显效益:形成“安全+数字化”双翼格局,未来将在运营商市场、数据要素、AI大模型等领域协同,深挖增量机遇。
风险提示:行业增长放缓、核心人员流失、新产品研发风险。