春节期间海外权益市场波动较大,美国三大股指收跌,中国相关资产表现优异。国内文旅消费旺盛,全社会跨区域人员流动量预计达23亿人次,春节档电影票房同比增长25.8%。1月中国PMI超季节性下滑,制造业PMI降至49.1%,主要因政策空窗期,稳需求政策有待接力。美国宣布加征关税,对加拿大和墨西哥商品征收25%关税,对中国商品加征10%关税。美国2024年四季度GDP增速小幅下滑至2.3%,PCE通胀符合预期。美联储暂停降息,删除上次决议中关于劳动力市场和通胀的表述。全球经贸冲突加剧,美元指数和美债收益率预计将保持震荡偏强走势。