- 市场动态:上周纯碱期货主力05合约累计下跌1.27%,收于1481元/吨。现货方面,综合产能利用率环比上升0.47%,产量窄幅提升至72.07万吨,厂家库存减少0.16万吨至142.95万吨,社会库存下降趋势明显。浮法玻璃与光伏玻璃日熔量保持稳定,但下周有计划冷修减产。
- 基本面分析:宏观强预期与高库存高产能的弱现实矛盾是当前主要问题。美联储降息周期及国内财政扩张提供支撑,但房地产周期下行压制建筑玻璃需求。纯碱需求保持刚性,但远兴阿碱与金山新产能投放导致供给过剩,2025年仍有新产能投产,部分高成本产能降负荷。
- 总结:
- 方向:宽幅震荡
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期