- 业绩预告拆分:索菲亚24A预计收入111亿(同比下滑5%),归母净利润13.87亿(同比增长10%),扣非净利润10.78亿(同比下滑5%)。
- Q4收入环比改善:24Q4收入34.27亿(同比下滑1.1%),归母净利润4.66亿(同比增长51%),扣非净利润2.04亿(同比下滑10.7%),主要因Q4非经收益较高(中位数2.62亿,23Q4为0.8亿)。
- 利润端分析:股权交易产生非经收益(出售民生证券股份并认购国联证券股份,公允价值达9.3亿元),全年降本控费成效显著,财务费用大幅下降。
- 收入端分析:Q4收入降幅收窄(较Q3的-21%显著改善),主要因10月以来以旧换新政策推动,国补虹吸小厂订单。预计25年家装国补将在多省开启,催化公司增长。
- 产品表现:米兰纳、整装业务预计仍好于整体。