全球软件部门更新

2024年第一季度，全球软件部门交易活动呈现以下关键趋势：

交易市场概况

• 交易流量上升，但仍是过去十个季度中排名第三。
• 公共SaaS公司估值保持高位，中位数市销率（EV/NTM revenue）为8.3倍。
• AI相关软件公司表现突出，工程软件中位数倍数升至9.7倍EV/NTM收入。
• 并购交易活跃，Synopsys以319亿美元收购Ansys等大型交易推动交易价值增长121%。
• 交易数量下降17%，至519笔，私募股权买家因市场疲软和信贷紧缩而活跃度降低。

估值与市场表现

• 战略交易中位数倍数（EV/LTM revenue）为5.2倍，高于私募股权交易的3.9倍，自2020年以来首次领先。
• 公开市场新股发行回升，Astera Labs和Reddit成功上市。
• 股价表现分化，高增长公司股价涨幅显著，中位数增长8.2%。
• SaaS公司估值稳定，中位数EV/NTM倍数为5.3倍，与长期平均值4.5倍持平。

行业表现

• 工程软件、商业智能与分析、网络安全等行业受益于AI主题，估值同比上涨超过20%。
• 人力资源管理行业表现疲软，中位数倍数下降19%至6.4倍EV/NTM收入。

并购交易分析

• 优质资产仍以两位数倍数交易，战略买家倍数高于私募股权。
• 2024年第一季度前六笔软件收购包括Synopsys收购Ansys、HPE收购Juniper Networks等。
• 其他值得关注的交易包括Broadcom收购VMware、Thoma Bravo收购Everbridge等。

市场展望

• 科技股流入支撑公开市场，下半年交易节奏预计更加活跃。
• 通货膨胀趋势持续，市场对首次预期的联邦基金利率削减时间存在分歧。