全球软件部门更新 - 2024 年冬季

2023年第四季度，全球软件部门估值倍数回升13%，达到8.5倍，但并购交易活动降至2020年第二季度以来的最低点，交易价值同比下降61%，交易数量同比下降20%。全年并购交易数量排名过去十年第三，市场转向小型并购活动。EMEA地区交易份额增长至北美的66%，较2013年的34%有所上升。年初不利因素在第四季度有所缓解，利率和宏观经济前景趋于稳定，交易管道和买家参与度显著改善，市场对未来一年充满信心。PE交易受信贷市场影响，买卖双方报价差异缩小，交易需求增加。战略买家受公共股票市场支持，估值倍数回升，关注资本效率高的增长途径。软件供应商注重资本和运营效率，企业专注于成本削减和内部管理，导致私募股权和战略买家可选择的并购机会减少，但高质量资产的竞争依然激烈且估值高企。

关键数据：

• 2023年第四季度公共软件公司估值倍数达到8.5倍，恢复至顶级四分位数。
• 2023年第四季度交易价值同比下降26%，交易数量同比下降14%，为自2020年第二季度以来的最低点。
• 2023年全年并购交易价值同比下降61%，交易数量同比下降20%。
• EMEA地区交易份额增长至北美的66%，较2013年的34%有所上升。
• 2023年第四季度前六大软件收购交易价值为740亿美元，占总额的56%。
• 2023年第三季度交易价值为400亿美元，占总额的80%。

研究结论：

• 市场转向小型并购活动，交易数量排名过去十年第三。
• EMEA地区交易活动持续增长，份额占比提升。
• 利率和宏观经济前景趋于稳定，市场对未来一年充满信心。
• PE交易受信贷市场影响，买卖双方报价差异缩小，交易需求增加。
• 战略买家受公共股票市场支持，估值倍数回升，关注资本效率高的增长途径。
• 软件供应商注重资本和运营效率，企业专注于成本削减和内部管理，导致私募股权和战略买家可选择的并购机会减少，但高质量资产的竞争依然激烈且估值高企。