摘要
2024年沪深300指数经历了跌-涨-跌-快涨-横盘五个阶段。美国经济保持较强增速,消费拉动增长,劳动力市场恢复至疫情前状态,通胀居高不下。美国开启降息周期,预计2025年三季度结束,终点利率在3%以上。中国经济增速有望继续运行在5%左右,内需增长接力出口,制造业投资和基建投资延续中高增速,房地产投资由负转正。中国央行将继续保持积极的货币宽松政策,通过买入国债投放基础货币。中国扩张性财政政策将加大力度,支持扩大国内投资和国内消费。国际金融环境发生巨大变化,中国股市迎来转势,国际资金大规模流入。中国股市上行节奏逐步向资金推动型转化,2025年夏季可能进入市场中性策略。以科创为代表的成长风格将成为2025年中国资本市场的主流。