- 核心观点：继续看好2月“春季躁动”行情，市场风险偏好提升，是春季做多的黄金窗口期。历史上，A股2月单月上涨概率及涨幅均处于领先位置。今年“春季躁动”的特殊性在于，市场此前所担忧的海外经济政治不确定性或已阶段性落地，外部风险有所缓释。流动性方面，美元仍将处于下行通道中，为A股资金面及基本面预期带来利好。内部政策预期有望升温，节前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间。
- 配置方向：
- 继续看好科技成长，尤其是强产业趋势品种，如AI与泛AI等方向。
- 看好外需板块此前偏悲观定价的阶段性修复。
- 继续看好内需政策催化方向，如化债，消费新增长点/政策潜在增量，及“两重”、“两新”结构性增量。
- 金股组合：
- 三花智控（电新）：特斯拉人形机器人业务进展超预期、新能源车热管理定点超预期、家电及商用制冷需求复苏。
- 宇通客车（汽车）：国内客车需求复苏，海外客车持续复苏，出口新能源比例持续提升。
- 杰瑞股份（机械）：国内非常规油气开发+压裂设备电动化趋势，受益一带一路合作中东市场。
- 道通科技（海外科技）：布局机器人及AI领域，充电桩持续受益于海外增长，数字维修压舱石稳固。
- 蓝思科技（电子）：果链创新和机器人起量，大客户微晶玻璃+超硬镀膜升级，持续拓展金属中框份额。
- 华秦科技（军工）：隐身材料行业的领先地位，产品批产与市场拓展，市场需求增长。
- 上海港湾（建筑建材）：受益于东南亚和中东基建高景气，商业卫星钙钛矿太阳翼的领先厂商。
- 瀚蓝环境（环保公用）：化债规模超预期，现金并购粤丰，垃圾焚烧及污水处理有望推进居民端收费。
- 安克创新（商社）：通过新品发力+新渠道扩张实现持续成长，跨境电商行业保持高增。
- 亚香股份（能源化工）：香兰素、凉味剂在国际市场上拥有高占有率，泰国子公司项目前瞻布局香兰素产能。
- 风险提示：经济增长不及预期；政策推进不及预期；地缘政治风险。
