【东吴】2月度金股：继续高股息

□【东吴】2月度金股：继续高股息 我们认为经济企稳是未来股市回暖的重要依据。 经济企稳依赖于资本市场政策指引，也依赖于企业盈利。一方面，倾向于认为未来两个月内可能会降息。 降准、降息，叠加信贷投放，能够帮助投资者树立信心。另外一方面，依然认为最重要的跟踪指标是PPI。 物价水平与企业收入、利润高度相关。如果一季 □【东吴】2月度金股：继续高股息 我们认为经济企稳是未来股市回暖的重要依据。 经济企稳依赖于资本市场政策指引，也依赖于企业盈利。一方面，倾向于认为未来两个月内可能会降息。 降准、降息，叠加信贷投放，能够帮助投资者树立信心。另外一方面，依然认为最重要的跟踪指标是PPI。 物价水平与企业收入、利润高度相关。 如果一季度能够看到PPI连续同环比改善，我们会对企业盈利更有信心。基于以上，我们的配置以高股息为主，央国企改革、科技、出海为辅。1、继续偏好高股息。 1）当前市场本身偏防御信号；2）证监会引导公司制定明确的股利分配制度，树立回报股东的意识，鼓励上市公司加大分红；3）部分地方财政陷入困境，期望地方国企能够提高分红比例；4）保险资金还在配置高股息。 2、看好央国企改革。 央国企改革势必会推动央国企提高盈利能力。市场也会给到央国企更合理的估值。 3、继续看好科技&未来产业。 《》给出6个前瞻部署新赛道和10个创新标志性产品。 智能终端、信息服务产品和高端装备相关企业会是重点培育对象。我们一直看好前瞻科技应用领域。 我们认为这些领域会是推动经济发展的新引擎。 4、看好有全球竞争力的出海企业。 在内需不足的情况下，企业出海“外卷”成为一种趋势。 我们看好在海外市场有一定市占率，并有潜力进一步提高的企业。这些企业的海外业务能够为其输血，提供业绩支撑。 □金股组合名单： 【中国核电】【中国太保】【中国海油】【广汇能源】【伊利股份】【许继电气】【三花智控】【立讯精密】【安徽合力】【宇通客车】风险提示：经济增长不及预期；产业化进度及产业政策推进不及预期；地缘政治风险等。