金融和理财市场1月报：政策强化宽松预期，全年理财市场实现正收益

金融市场概况

2024年12月，金融市场呈现债市走强、权益结构分化、储蓄增长、理财收缩、基金规模扩张等特征。国债收益率持续震荡回落，1年期和10年期国债收益率分别下行28.44个bp和35.82个bp，债市下行空间有限但做多空间被压缩。权益市场呈现结构化行情，中小市值风格震荡下行，科创50、创业板50、北证50分别环比下行1.83%、3.58%、19.08%。

居民储蓄

年末储蓄市场存量明显增长，11月、12月储蓄市场存量均有较明显增长，年末总规模达到151.25万亿元，较上月增长21930亿元。春节效应叠加理财市场收缩推动储蓄增长。存款利率可能仍未见底，预计2025年居民存款利率将进一步走低，长期来看居民存款搬家至债市股市的倾向将继续加强。

理财产品

12月理财市场存续规模收缩，为29.59万亿元，环比下降0.58%。固收类和现金管理类产品占据绝对主要地位，存续规模分别为21.60万亿元和7.30万亿元。理财产品发行规模小幅下调，为4856.01亿元，环比下降2.03%。业绩比较基准继续微幅下降，全年呈下行趋势。

公募基金

2024年基金总规模稳步扩张，截至12月底达到31.92万亿元，较年初增加4.6万亿元。货币型基金和债券型基金规模占比最高，分别为40.83%和32.59%。12月基金新发行份额继续下行，为838.63亿份，降幅最大的是股票型基金。ETF基金保持火热，份额和净值均继续提升，全年规模增长81.57%，中证A500指数ETF表现突出。

信托

四季度的信托规模保持稳步增长，2024年全年每个季度环比增速均录得2%左右。12月信托产品收益率继续回升到6.27%，新发行规模呈正向增长。

境外理财投资

跨境理财通2.0业务于12月4日正式启动，北向通流入金额为41.07亿元，南向通流出净额1571.71亿元。香港保险市场保持高景气，内地居民购买则有所退坡，但三季度环比有所回温。

风险提示

降息降准进程低于预期；财政政策推进节奏不及预期；海外不确定性因素加大。