工业和商业服务业洞察 - 2024 年夏季

核心观点与关键数据

• 行业韧性： 尽管面临利率上升、经济衰退风险和公共市场表现不佳的挑战，工业和商业服务行业展现出出乎意料的韧性，2023年年度交易活动较2015-2022年的历史水平高出约5%。
• 估值差异： 环境服务行业的企业价值（EV）与过去12个月（LTM）息税折旧及摊销前利润（EBITDA）倍数最高，为15.1倍；交通运输和物流服务倍数最低，为8.0倍。
• 并购活动： 2023年北美工业和商业服务行业并购活动同比下滑10%，但整体仍高于市场平均水平。市场预计2024年并购活动将回升，主要受私募股权资本充裕和积压资本需求推动。
• 公共市场表现： 2023年3月至2024年3月，工业和商业服务股票表现不及标准普尔500指数。

行业细分分析

• 设施服务： 市场竞争加剧推动企业加大创新力度，清洁服务中采用先进技术提高效率。
• 工业服务： 创新推动行业发展，预测性维护需求增长，企业通过并购、合作获取竞争优势。
• 环境服务： 人工智能工具自动化任务提高效率，可持续性趋势推动行业创新。
• 建筑和工程服务： 关键法案（如《基础设施投资和就业法案》）预计创造市场需求，基础设施现代化需求迫切。
• 运输和物流服务： 全球贸易协定扩大加强行业，小型和中型企业计划增加技术投资。

近期市场估值指标

• 企业价值/EBITDA中位数： 工业和商业服务行业整体为12.1倍，设施服务为12.1倍，工业服务为14.9倍，环境服务为15.1倍，建筑和工程服务为14.0倍，运输和物流服务为8.0倍。
• 企业价值/收入中位数： 设施服务为3.3倍，工业服务为3.2倍，环境服务为1.2倍，建筑和工程服务为1.0倍，运输和物流服务为0.7倍。

并购市场评论

• 交易数量： 2023年工业和商业服务行业达成交易667笔，高于市场平均水平。
• 市场挑战与机遇： 利率和融资成本高企，但市场预计将实现“软着陆”，私募股权资本充裕，战略买家积极寻求并购机会。

公共市场更新

• 股票表现： 2024年至今，工业和商业服务部门表现不及标准普尔500指数。
• 估值倍数： 各细分行业估值倍数差异明显，环境服务和工业服务估值较高。

近期交易事务概览

• 设施集团（TFG）： 被Greenbriar Equity Group收购。
• 联合服务公司（United Service Companies）： 被MSouth Equity Partners旗下投资组合公司The Facilities Group收购。
• Nth Degree： 被MSouth Equity Partners收购。

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