国君电新AIIDC北美和中国产业链梳理星际之门基建将超

【国君电新】AI IDC北美和中国产业链梳理，重点关注Stargate Project（星际之门项目）带来的基建投资机会。该项目预计每年新增超过12GW数据中心容量，将拉动燃气发电、燃气轮机、核电、温控、变压器、UPS备电等领域的投资。

美股产业链梳理：

1. 燃气发电：VST拥有超过40GW装机量，其中59%为天然气驱动；TLN拥有超过10.6GW装机量，其中38%为天然气驱动。
2. 燃气轮机设备：GEV为燃气轮机龙头企业，2024年全年发电机组订单218亿美元，同比增加28%。
3. 核电：NNE为美股核电板块标杆；OKLO专注于小型化和模块化核电，与美国数据中心Switch签署未来20年部署12GW微型核电站群；SMR技术企业尚处于论证期。
4. UPS及温控、压缩机：VRT提供UPS、温控风冷及液冷，主要服务于数据中心、通信基础设施、工业设备；TT为IDC温控设备供应商，业务增量主要来自数据中心暖通需求。

A股公司产业链梳理：

1. AI电源：麦格米特、欧陆通、泰嘉股份、江海股份。
2. 暖通（风冷&液冷）：申菱环境、高澜股份、英维克、同飞股份、曙光数创、依米康、佳力图。
3. IDC变压器：明阳电气、金盘科技。
4. UPS/HVDC：科华数据、科士达、中恒电气、禾望电气。
5. 柴发：潍柴重机、科泰电源、苏美达、泰豪科技、玉柴动力（三板）。
6. 燃气轮机：杰瑞股份、应流股份、联德股份。
7. 铜连接：沃尔核材、精达股份、鼎通科技、华丰科技、意华股份、神宇股份、博创科技。

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