宏观点评：中长期资金入市细则发布，市场成交活跃

每日复盘

重点宏观经济数据及政策

• 流动性：央行开展4800亿元14天期逆回购操作，操作利率1.65%，当日3405亿元逆回购到期。
• 汇率：在岸人民币对美元收盘报7.2874，跌74基点；人民币对美元中间价报7.1708，调贬12基点。
• 重要政策：国务院新闻办公室将举行新闻发布会介绍推动中长期资金入市情况；商务部表示支持内外资企业参与设备更新等活动；印发《乡村全面振兴规划（2024—2027年）》；央行等五部门在自贸区、自贸港试点金融领域制度型开放措施。

权益市场

• 市场表现：沪指上涨0.51%至3230.16点，创业板指下跌0.37%至2093.31点；沪深300上涨0.18%，中证500下跌0.41%。
• 行业表现：银行上涨2.30%，非银金融上涨1.33%，房地产上涨0.90%，通信下跌1.48%，电子下跌1.48%，国防军工下跌0.87%。
• 成交额：市场成交额13694.65亿元，放量2217.60亿元；北向资金成交1888.11亿元，南向资金净买入54.03亿元。
• 政策影响：五部委发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，银行、非银金融、保险指数上行。
• 板块热点：稀土永磁概念股走高（氧化镝价格上涨，下游磁材停工）；机器人概念股上涨（人形机器人2.0版本推出）；房地产板块上涨（各地部署2025年重点工作）；Kimi指数上行（发布k1.5新模型）；农业概念股震荡拉升（印发乡村振兴规划）。

观点

• 市场活跃度提升：五部委发布中长期资金入市细则，市场活跃度提升，保险资金成为主要增量资金，风格倾向于高股息方向。
• 风险偏好制约：特朗普上台后的政策变化预期和业绩预期制约市场风险偏好，导致日内风格切换，市场涨幅收窄。
• 短期轮动格局：临近春节，市场资金可能继续活跃，方向呈现消费、科技、制造和红利轮动格局，主线有待明朗。
• 长期支撑：政策增量与转向明确，落地速度加快，市场情绪底部有支撑，整体仍有向上空间。

风险提示

• 市场风格变化
• 资金进场意愿不足
• 政策落地不及预期