2024年12月债券总托管规模环比上升33091亿元,创2020年2月以来的新高。同业存单和地方债托管增量分别达到1.42万亿和1.67万亿,创历史新高。12月债券市场收益率由短至长均明显回落,10年期国债收益率下行幅度超过30BP。广义基金和券商因同业活期存款利率自律约束大幅增持存单,但交易盘对国债和政金债增持意愿未明显回升,甚至转为减持。商业银行受央行净买入和买断式回购影响继续减持债券,但实际增持国债和政金债,反映银行配置需求提前释放。保险公司因利率大幅下行对债券配置意愿减弱,地方债也转为减持。境外机构继续减持国债和政金债,但大幅增持存单。12月债市杠杆率约为108.4%,较11月上升0.1pct,但升幅偏低,显示表外资金回表问题不严重。商业银行杠杆率维持在103.6%的低位,非银机构杠杆率环比上升0.3pct至120.4%,其中证券公司杠杆率升至220.9%,创2022年5月以来新高。