系列点评六：24Q4业绩超预期，新客户拓展顺利

公司2024年全年预计实现归母净利润6.00-7.10亿元，同比大幅增长1009.12%-1212.46%；扣非归母净利润5.84-6.94亿元，同比增长1362.38%-1637.83%。其中，2024Q4单季度预计归母净利润2.17亿元，同比增长182.51%，环比增长18.33%；扣非归母净利润2.16亿元，同比增长199.79%，环比增长21.61%。Q4业绩超预期主要得益于降本增效成果显著，以及乐道L60量产放量（销量19,929辆，环比增长2295.31%）带来的增量贡献。

公司在手订单充裕，产能利用率达92.65%，持续斩获新定点，2024-2026年高压线束定点项目订单量预计年均237.58万套。行业方面，智能电动时代线束量价齐升，整车线束平均价值量有望达5000元，预计2025年国内线束市场规模达1307亿元。公司凭借强大的研发能力，有望在国产替代趋势中受益。

投资建议：预计公司2024-2026年营收分别为77.5/100.1/125.1亿元，归母净利6.5/8.8/11.1亿元，EPS分别为1.50/2.01/2.53元，对应PE分别为25/19/15倍，维持“推荐”评级。

风险提示：新能源车销量不及预期、客户集中度高、原材料价格波动等。