尿素日报：临近年末，企业收单向好

2025-01-22 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货等待花开

核心观点：临近年末，下游储备拿货意愿渐增，尿素工厂预收订单与发货量走高。前期气头检修企业陆续恢复，尿素产量持续提升，未来供应端压力较大。农业备肥需求提高，下游工业储备需求适当增加，尿素库存向中下游转移，上游库存去化，但整体仍处于季节性高位，预计节后将累库。国内出口政策方面收紧，预计短期内港口库存维持当前水平波动。预计价格震荡整理为主。
市场分析：
- 供应端：截至一月十七日，企业产能利用率81.07%（+2.43%）；样本企业总库存量为162.95 万吨（-10.99），港口样本库存量为15.20 万吨（0.00）。
- 需求端：截至一月十七日，复合肥产能利用率38.92%（+1.76%）；三聚氰胺产能利用率为58.23%（+5.28%）；尿素企业预收订单天数7.76 日（+2.00）。
策略：中性，预计价格震荡整理为主。
风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
关键数据：
- 尿素主力收盘1739 元/吨（+4）；
- 河南小颗粒出厂价报价：1620 元/吨（+10）；
- 山东地区小颗粒报价：1610 元/吨（+20）；
- 江苏地区小颗粒报价：1640 元/吨（+10）；
- 小块无烟煤860 元/吨（0），尿素成本1607 元/吨（0），出口利润-18 元/吨（-1）。