橡胶日报：下游放假交投偏淡，成本支撑走势偏强

2025-01-21 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货李艺华🌸

市场分析：
- 现货及价差：1月20日，RU基差-665元/吨，RU与混合胶价差965元/吨，烟片胶进口利润-4715元/吨，NR基差-146元/吨，全乳胶16750元/吨，混合胶16450元/吨，3L现货17150元/吨。STR20#报价2065美元/吨，全乳胶与3L价差-400元/吨，混合胶与丁苯价差1250元/吨。
- 原料：泰国烟片76.59泰铢/公斤，泰国胶水70泰铢/公斤，泰国杯胶60.3泰铢/公斤，泰国胶水-杯胶9.7泰铢/公斤。
- 开工率：1月17日，全钢胎开工率57.81%，半钢胎开工率77.56%。
- 库存：1月17日，天然橡胶社会库存125.4万吨，青岛港库存504294吨，RU期货库存171780吨，NR期货库存51610吨。
策略：RU、NR中性。泰国东北部停割，胶水缩量上涨，成本支撑存在，青岛库存累库，下游开工低，需求偏弱，短期天胶震荡偏强。

市场分析：
- 现货及价差：1月20日，BR基差-5元/吨，丁二烯上海石化出厂价12700元/吨，顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14500元/吨，浙江传化BR9000报价14750元/吨，山东民营顺丁橡胶14500元/吨，BR非标价差255元/吨，顺丁橡胶东北亚进口利润-1368元/吨。
- 开工率：1月17日，高顺顺丁橡胶开工率71.71%，部分企业降负或停车。
- 库存：1月17日，顺丁橡胶贸易商库存5400吨，企业库存2.495万吨。
策略：BR谨慎偏多。原料丁二烯市场支撑尚可，民营生产企业亏损压力下低负荷运行，市场现货偏紧，成本及供应面支撑，短期顺丁橡胶偏强。