行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

特朗普1.0金融监管政策复盘与2.0展望：如果特朗普再度放松金融监管？

金融 2025-01-20 王剑,陈俊良,田维韦国信证券黄崇贵-中国医药城15189901173

核心结论：2024年美国大选特朗普获胜，全球将迎来特朗普政府2.0时代。本报告复盘其上一届任期（1.0时代）金融监管政策改革及后果，并展望其新一届任期（2.0时代）新政可能的方向及效果。
- 1.0时代复盘：特朗普政府出台了《放松监管法案》，部分放松了《多德-弗兰克法案》的限制，尤其在减轻中小银行的监管负担方面取得实质性成果。但新法案现实效果不及预期，短期内为中小银行减负，长期看间接成为硅谷银行等银行倒闭的导火索。
- 放松监管原因：特朗普放松金融监管的三层原因可能在于：认为过多监管阻碍经济增长、向华尔街进行利益输送、提升美国金融业的全球竞争力。
- 拜登政府尝试：特朗普卸任后，拜登政府尝试加强金融监管，但相对无果而终。
2.0时代展望：
- 改革可能性：特朗普2.0时代可能会采取比1.0时代更大胆的放松金融监管举措，且更关注大银行以及沃尔克规则等领域。由于2023年银行倒闭后加强监管的趋势，除了加密货币等特定领域外，立法变化可能不再发生，但银行活动和交易将更加宽松。
- 重点机构和人员：
  - 美联储（FED）：负责金融监管的副主席迈克尔·巴尔（Michael Barr）将辞职，未来人选及其政策走向备受关注。
  - 联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）：特朗普团队考虑关闭FDIC并将存款保险职能转移至财政部，但概率较小。预计将任命新的FDIC主席和OCC署长，可能为共和党人。
  - 美国证券交易委员会（SEC）：保罗·阿特金斯（Paul Atkins）将荣任SEC主席，预计将采取更为平衡的监管方式，尤其是在加密货币领域。
  - 美国财政部（Treasury）：斯科特·贝森特（Scott Bessent）将担任财政部长，预计将继续为促进美国金融市场繁荣而努力，同时代表华尔街的利益发声。
风险提示：美国政坛发生风险事件、美国经济下行风险超预期、国际地缘形势变化超预期、历史经验不代表未来。