氯碱综述
- 供应：上周液碱产量略有上涨，预计本周新增2家装置检修，恢复0家装置，产量约83万吨。上周液碱库存小幅下滑，但氧化铝企业液碱收货量持续下滑，采购价格持续上涨。
- 需求：氧化铝液碱采购价格上涨250元/吨至2781元/吨；粘胶短纤产量和库存略有下滑，新疆地区粘胶产量下滑；印染开工率下滑，年关将至，织造厂商多在收尾阶段，染厂降负明显；11月份液碱出口量22.99万吨，片碱出口量4.18万吨。
- 库存：上周液碱库存25.37万吨，环比下滑。
- 利润：上周山东氯碱企业周平均毛利在496元/吨，较上周+37元/吨，整体氯碱利润呈现上行趋势，以碱补氯情况明显。
- 价格：液碱下方价格受成本支撑，交强。
- 估值：5-9价差维持在119-355区间，05合约处于大幅升水现货状态，SH5-9正套驱动受05合约单边上涨及09合约主动遭受空配影响。
- 基差：烧碱现货32碱价格走势近期强于50碱，鉴于05合约所交易的利多预期短期内难以证伪，期现正套机会不大。
- 策略：单边临近春节假期，多头获利离场意愿明显，空头主动止损意向强烈，SH05合约多空双方基本达成在3200附近和解意向，新晋参与者陷入震荡博弈之中。
- 热点：广西氧化铝企业采购液碱数量不足导致投产延期，山东氧化铝企业液碱收货量下滑，液碱采购价格持续调涨，液氯价格大幅度下跌，烧碱期货多头盘中突发性集中止盈离场。
- 推测：期货利多预期照进现实，多头的利多预期交易告一段落，恰逢春节长假临近，节前止盈意愿强烈；当前处于消费淡季，现货价格持续上涨，不排除现货有投机行为；期货近月合约盘中触及涨停板，脱离现货价格，期货投机属性过强，面临一定的监管风险。
- 展望：节前最长的一个交易周，资金博弈预计会占据主流，多空双方如何和睦相处，各取所需的离场至关重要，现货价格在持续上涨的过程中面临一定的有价无量可能。
氯碱价格
- 山东氯碱现货价格：32%碱最低出厂折百价和50%碱最低出厂折百价持续上涨，50%碱-32%碱价差扩大，山东液氯价格大幅下行。
- 片碱价格、出口碱价格：山东片碱和内蒙片碱价格持续上涨，50%液碱华北FOB价格和99%片碱华北FOB价格持续上涨。
- 液碱期货价格、价差、基差：烧碱主力合约价格持续上涨，SH05-SH09合约价差扩大，山东地区32碱和50碱主力合约基差持续走强。
烧碱供应
- 烧碱供应、库存、利润：烧碱产量持续增长，库存持续下滑，山东氯碱企业利润持续上涨。
- 烧碱检修：上周西南、华东、西北、华南、华中、华东、华南、华北地区多家氯碱装置检修，华中湖北葛化、华东安徽华星、华南广西华谊、华南福建东南电化、华北东明石化计划检修。
氯碱需求
- 烧碱下游：氧化铝：山东氧化铝价格持续上涨，中国氧化铝产量持续增长，山东氧化铝利润持续上涨。
- 烧碱下游：粘胶短纤、印染：粘胶短纤周度产量和工厂库存略有下滑，华东印染开机率下滑，华东粘胶短纤(1.2D*38mm)价格持续上涨。
- 烧碱下游：纸浆造纸：纸制品产量持续增长，上游工厂纸制品库存可用天数持续下滑。
- 烧碱消费：出口：中国液碱出口量和片碱出口量持续增长，中国烧碱出口量累计值和当月值持续增长。
- 液氯下游:环氧丙烷：山东环氧丙烷价格持续上涨，山东环氧丙烷利润持续上涨，环氧丙烷产量持续增长，环氧丙烷开工率持续增长。
