基础化工周报：聚氨酯价格上升

基础化工 2025-01-19 陈淑娴,周少玟东吴证券 EMJENNNY

聚氨酯板块：本周纯MDI、聚合MDI、TDI行业均价分别为18520/18180/13829元/吨，环比分别上涨200/80/899元/吨；纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为5289/5960/991元/吨，环比分别上涨114/-1/+463元/吨。
油煤气烯烃板块：
- 原材料价格：乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1448/4652/609/4914元/吨，环比分别上涨57/89/-14/+141元/吨。
- 聚乙烯：均价为8225元/吨，环比下降85元/吨；乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1247/1920/-523元/吨，环比分别下降117/-14/-194元/吨。
- 聚丙烯：均价为7350元/吨，环比持平；PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-382/1536/-713元/吨，环比分别下降80/+40/-141元/吨。
煤化工板块：本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价分别为2379/1649/4091/2780元/吨，环比分别下降10/上升2/上升115/上升12元/吨；合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为286/-62/-231/87元/吨，环比分别下降32/-12/+299/-4元/吨。
相关上市公司：化工白马包括万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。
风险提示：项目实施进度不及预期、宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期、地缘风险演化导致原材料价格波动、行业产能发生重大变化、统计口径及计算误差。

指数表现：基础化工指数最新为6003.09点，近一周、近一月、近三月涨跌幅分别为4.9%、2.6%、1.5%。
公司表现：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升近一年涨跌幅分别为21.9%、8.0%、5.0%、-7.4%。
产品价格与毛利：纯MDI、聚合MDI、TDI价格及毛利环比均有所上升；乙烷、丙烷、动力煤、石脑油价格环比上涨；聚乙烯、聚丙烯价格环比持平或下降；合成氨、尿素、DMF、醋酸价格及毛利环比涨跌互现。
产业链变化：聚氨酯产业链、油煤气烯烃产业链、煤化工产业链相关产品价格及毛利环比变化近十年分位数均显示不同程度的波动。