基础化工周报：中东局势紧张，油价高位震荡推动化工品价格整体上升

核心观点与关键数据
本周报告分析了聚氨酯、油煤气烯烃、煤化工、动物营养品四大板块的市场动态及盈利情况。各板块价格、毛利环比均呈现不同程度波动，其中聚氨酯、煤化工板块盈利能力有所提升，而动物营养品板块价格持续上涨。

聚氨酯板块

• 纯MDI/聚合MDI/TDI均价分别为20457/16500/17996元/吨，环比分别+2114/+1893/+2283元/吨。
• 毛利分别为5175/2218/4510元/吨，环比分别+576/+355/-33元/吨。

油煤气烯烃板块

• 原料价格：乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价环比分别+44/+887/+0/+1211元/吨。
• 聚乙烯：均价8865元/吨，环比+1215元/吨；乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润环比分别+753/+793/-383元/吨。
• 聚丙烯：均价8910元/吨，环比+1640元/吨；PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润环比分别+306/+1088/-89元/吨。

煤化工板块

• 合成氨/尿素/DMF/醋酸均价环比分别+62/+21/+1005/+191元/吨。
• 毛利分别为88/154/428/383元/吨，环比分别+63/+5/+169/+4元/吨。

动物营养品板块

• VA/VE/固蛋/液蛋均价环比分别+4.4/+9.7/+10.7/+3.3元/千克。

相关上市公司
化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏。

风险提示
1）项目实施进度不及预期；
2）宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期；
3）地缘风险演化导致原材料价格波动；
4）行业产能发生重大变化；
5）统计口径及计算误差。

研究结论
各板块价格及盈利能力波动分化，聚氨酯和煤化工板块盈利能力提升，但需关注宏观经济及地缘风险对行业的影响。建议关注化工白马企业的动态。