基础化工周报：聚氨酯价格持续上升

核心观点与关键数据

聚氨酯板块：本周纯MDI、聚合MDI和TDI行业均价分别为18660/18270/13899元/吨，环比分别上涨140/90/70元/吨。纯MDI、聚合MDI和TDI行业毛利分别为5397/6004/1666元/吨，环比分别上涨108/44/675元/吨，行业整体呈现上涨趋势。

油煤气烯烃板块：

• 原材料价格：乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1421/4570/600/4837元/吨，环比分别下降27/82/9/74元/吨。
• 聚乙烯：本周均价为8155元/吨，环比下降70元/吨。乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1240/1887/-466元/吨，环比分别下降4/31/58元/吨。
• 聚丙烯：本周均价为7350元/吨，环比持平。PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-288/1551/-610元/吨，环比分别上涨94/16/100元/吨。

煤化工板块：本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价分别为2315/1657/4171/2774元/吨，环比分别下降65/上涨8/上涨80/下降6元/吨。合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为247/(-55)/(-170)/81元/吨，环比分别下降39/上涨7/上涨61/下降6元/吨。

相关上市公司：化工白马包括万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

风险提示：

1. 项目实施进度不及预期；
2. 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；
3. 地缘风险演化导致原材料价格波动；
4. 行业产能发生重大变化；
5. 统计口径及计算误差。

研究结论

聚氨酯板块价格和毛利持续上升，油煤气烯烃板块原材料价格下降，聚乙烯理论利润下降而聚丙烯理论利润上升，煤化工板块价格和毛利整体波动。建议关注化工白马万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升，同时注意相关风险。