基础化工周报国际油价维持高位，聚氨酯等化工品价格持续上涨

基础化工周度数据简报

核心观点
本周化工板块整体呈现分化态势，聚氨酯板块价格上涨但毛利有所下滑，油煤气烯烃板块聚乙烯理论利润提升，煤化工板块价格和毛利均小幅上涨，动物营养品板块价格普遍上涨。

关键数据

• 聚氨酯板块：纯MDI/聚合MDI/TDI均价分别为22286/17714/18439元/吨，环比分别+286/+771/+667元/吨；毛利分别为6619/3047/4052元/吨，环比分别-161/+325/+82元/吨。
• 油煤气烯烃板块：
  • 原料价格环比变动：乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1231/7016/528/7273元/吨，环比分别-6/-317/+8/-209元/吨。
  • 聚乙烯：均价9401元/吨，环比+591元/吨；乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为2382/2907/-1886元/吨，环比分别+396/+374/+588元/吨。
  • 聚丙烯：均价9170元/吨，环比+376元/吨；PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-1187/2949/-1687元/吨，环比分别+522/+228/+443元/吨。
• 煤化工板块：合成氨/尿素/DMF/醋酸均价分别为2377/1853/5500/3266元/吨，环比分别+66/-1/+114/+338元/吨；毛利分别为371/176/1067/582元/吨，环比分别+52/-1/+8/+41元/吨。
• 动物营养品板块：VA/VE/固蛋/液蛋均价分别为106.0/93.2/49.0/26.7元/千克，环比分别+16.6/+9.8/+12.5/+4.2元/千克。

研究结论

• 聚氨酯板块价格上涨但毛利承压，需关注需求端变化。
• 油煤气烯烃板块聚乙烯和聚丙烯理论利润提升，原料价格波动影响较大。
• 煤化工板块价格和毛利小幅上涨，行业景气度稳定。
• 动物营养品板块价格普遍上涨，行业景气度较高。

相关上市公司
化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏。

风险提示

1. 项目实施进度不及预期；
2. 宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期；
3. 地缘风险演化导致原材料价格波动；
4. 行业产能发生重大变化；
5. 统计口径及计算误差。