公司信息更新报告：Q4煤炭量增致业绩环比改善，上网电量持续爬坡

公司2024年度业绩预告显示，归母净利润预计0.9-1.08亿元（同比减少85.3%-87.7%），扣非后归母净利润预计-0.41至-0.25亿元（同比减少104.1%-106.6%）。单Q4业绩环比改善，归母净利润预计0.55-0.73亿元，扣非后归母净利润预计0.03-0.19亿元。受安监影响，2024年全年商品煤产量/销量941/784万吨（同比-16.5%/-32%），Q4环比微增；吨煤售价808元/吨（同比+3.3%），Q4环比-9%；吨煤成本627元/吨（同比+11.3%），Q4环比-10.7%；吨煤毛利181元/吨（同比-17.3%），Q4环比-2.6%。电力业务方面，盘江新光项目带动下，全年发电量/上网电量651472/608202万度（同比+4020%/+4060%），Q4环比分别+8.1%/+6.3%；平均上网电价0.367元/度（同比-2%）。未来展望：煤炭产能增量可期（马依东一井等项目按计划推进），煤电及新能源项目稳步发展（盘江普定项目已并网，新能源装机约188万千瓦），控股股东拟增持股份。维持“买入”评级。风险提示：经济增长不及预期、煤价下跌超预期、新增产能进度不及预期。