工业硅/多晶硅早报：工业硅大幅减产，价格或见底企稳

2025-01-14 李艳婷,徐浩然信达期货曾阿牛

基本面：工业硅现货价格华东不通氧553#硅在10700-10900元/吨，持稳。12月产量大幅减产至33万吨，较11月减产7万吨，四川云南产量降至低位，西北地区减产贡献主要减量，预计全国供应持续下滑。西南地区枯水期电力成本上调，成本端对硅价起到支撑。多晶硅12月产量约9.3万吨，光伏供给侧改革预期下持续减产，对工业硅需求下滑；有机硅DMC价格稳定，对需求无明显提振；合金硅价格提振，终端汽车销量较好，需求持稳。库存压力较大，社会库存报53.9万吨。
交易逻辑：工业硅产量下滑，下游多晶硅产量企稳，消费走弱；有机硅和硅铝合金需求持稳，库存高企压制价格。
操作建议：小仓位看反弹。

基本面：多晶硅现货持稳，各规格价格均持稳。N型硅料前期挺价意愿强，光伏行业底部去产能周期，价格跌破成本，多晶硅12月产量走弱至9.3万吨，对价格起到支撑。下游硅片产量企稳回升，库存去库一半至20GW，对价格起到支撑。需求企稳，上游减产趋势下，库存快速去化。成本约4万/吨，对期货价格起到下线指引。
交易逻辑：产量大幅走弱，下游需求持稳，库存小幅去化，价格接近成本支撑，易涨难跌。
操作建议：逢低做多（区间40000-44000）。