美国12月CPI同比增2.9%,符合预期,环比增0.4%,超预期;核心CPI同比增3.2%,环比增0.2%,均符合预期。能源价格上涨推动CPI环比超预期,其中汽油价格环比上涨4.4%。住房通胀延续滞后回落路径,12月主要住所租金及业主等值租金环比回升。超级核心通胀环比较上月明显回落,主要来自医疗服务价格环比回落,但领先指标显示后续上行风险犹存。二手车价格短暂回落后或继续推动商品价格上涨。市场对1月跳过降息的预期几无变化,但提前押注2025年降息时点至6月,全年降息押注仍在1-2次。美联储预计仍将择机降息,可能保持言论“鹰派”,行动“鸽派”,以保留降息操作灵活性。基本面状况支持上半年择时降息,通胀在2025年上半年上行风险相对有限,就业市场已显著降温,供需基本达到平衡,工资大幅上涨动能有限。