基本面信息
截至2025年1月16日，纯碱库存147.08万吨，环比周一下降1.16万吨，环比上周四下降3.97万吨；其中，轻碱库存58.77万吨，环比周一下降2.48万吨，环比上周四下降2.94万吨；重碱库存84.34万吨，环比周一增加1.32万吨，环比上周四下降1.03万吨。
南华观点
短期纯碱价格与玻璃价格共振，呈现偏强震荡态势，基本面变化不大。供应端存在小扰动，当前日产下滑至10万吨，后续部分小产能可能对产量造成阶段性波动，但整体供需格局未受影响，市场仍处于中长期过剩预期中，盘面价格上方压力明显。观察现货端在年底补库阶段结束后是否有松动。需求端，浮法玻璃和光伏仍有进一步冷修预期，刚需继续承压。新产能方面，尚待落地。短期供应高位持稳，中下游补库幅度放缓，需求预期下滑，整体供需过剩局面难解。
纯碱期货分析
- 主力合约收盘价及持仓量：分析显示主力合约价格波动较大，持仓量呈现区间震荡。
- 月差分析：月差（01-05、05-09、09-01）呈现季节性波动，2024年表现尤为明显。
- 仓单数量：仓单数量呈现季节性变化，2024年有一定波动。
纯碱区域价格走势
- 重质纯碱：沙河、青海、华北、东北、华东、华南、华中、西南地区价格走势分析。
- 轻质纯碱：华北、华东、青海、华中、华南、东北、西南地区价格走势分析。
纯碱生产情况
- 产能利用率：中国纯碱产能利用率呈现季节性波动，2024年有一定下降。
- 损失量：中国纯碱损失量呈现季节性变化，2024年有一定波动。
- 价差分析：华北、华东地区重碱-轻碱价差呈现季节性变化。
成本与利润情况
- 轻质纯碱：氨碱法生产成本及毛利在华北地区呈现季节性波动。
- 联产法：生产成本及毛利在华东地区（除山东）呈现季节性波动。
免责声明
本报告仅供南华期货境内客户使用，不构成任何投资建议，信息来源已公开，准确性及完整性不作保证，期货市场存在潜在风险，观点可能随时变化。
