中国房地产周报：一线城市领风骚

一线城市领风骚 图表：恒生中国内地地产指数与恒生指数的相对表现 新房成交量同比涨幅下跌，但一线城市连续13周同比增长 上周(至1月12日)30大中城市商品新房成交量达191万平方米，同比上升8.7%，低于前周的55.4%涨幅，环比下跌28.4%，优于前周的40.7%环比下降。不同类别城市表现分化，但一线城市连续13周同比增长。上周同比变化率：一、二、三线城市分别为+48.1%、-17.3%、+31.6%(前周同比：+96.8%、+48.1%、+35.2%)。 一线新房成交量：今年首周至今同比大幅上涨 今年首周至今北京、上海、广州、深圳一手商品住宅累计成交量分别为23万、47万、43万、25万平方米，同比增加13.5%、33.1%、140.4%、210.1%。 来源：彭博、中泰国际研究部 去库存两项指标环比皆略逊 重点监测城市开盘去化率(销售/开盘或加推套数)为61%，高于去年同期的35%及但低于前周的65%。按面积，十大城市商品房存销比为57.6，低于去年同期的72.0但高于前周的52.5。 土地成交量同比转升为跌 上周100大中城市成交土地规划建筑面积为943万平方米，同比下跌51.4%，环比下跌66.5%，同比变化差于前周的75.5%同比上升。 住建部：加强建设质量监管 1月7日，住建部发布关于加强保障性住房和城中村改造安置房建设质量监管的通知，要求各地严格依法开工建设，全面加强建设质量管理，加大建设质量监管力度。1月10日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”新闻发布会。财政部官员表示支持地方收购存量商品房用作保障性住房。1月12日，金融监管总局召开2025年监管工作会议，提及加快推进城市房地产融资协调机制扩围增效，支持构建房地产发展新模式。 相关报告 20250108-中 国 房 地 产 周 报(2024.12.30–2025.01.05)：新的一年，好的开始 20241231-中 国 房 地 产 周 报(2024.12.23-12.29)：稳步改善 内房港股相对表现分化 上周内房港股相对大市(恒生指数)表现分化。央企开发商、地方国企开发商、民企开发商、中国香港/海外开发商、房托、物业管理/中介、建筑/代建/设备全周分别下跌6.1%、6.1%、11.8%、2.4%、1.4%、2.7%、1.6%。央企开发商、地方国企开发商、民企开发商分别落后大市2.6、2.6、8.3个百分点，中国香港/海外开发商、房托、物业管理/中介、建筑/代建/设备则分别领先大市1.1、2.1、0.8、1.8个百分点。 分析师周健锋（Patrick Chow）+8522359 1849kf.chow@ztsc.com.hk 评论：可关注即将公布的12月数字 上周新房成交量整体同比增幅收窄，二线城市更转升为跌，但是一线城市依然连续13周同比上升。本周五(17日)，国家统计局将公布多项12月房地产数字，例如新开工/竣工面积。投资者可关注。另一方面，我们重申看法，由于相对去年，今年元旦及春节假期两者日子较接近，节日气氛将较浓厚。我们保持监察这是否会分化购房注意力。 风险提示：政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。 (注：资料根据最新初值统计及近周重列后的数字) 内容 新房成交量同比涨幅下跌，但一线城市连续13周同比增长........................................................................................................4一线新房成交量：今年首周至今同比大幅上涨..............................................................................................................................5开盘去化率环比下跌..........................................................................................................................................................................6商品房存销比环比上升......................................................................................................................................................................6土地成交量同比转升为跌..................................................................................................................................................................7 住建部：加强建设质量监管..............................................................................................................................................................8 可关注即将公布的12月国家统计局数字......................................................................................................................................10 风险提示.......................................................................................................................................................................................10 11月份新开工/竣工面积比例同比上升..........................................................................................................................................11中指研究院：12月百城住宅平均价格持续同比上升...................................................................................................................122024年第三季房地产业GDP占比同比下跌..................................................................................................................................13房地产开发及个人贷款余额增长分化............................................................................................................................................14 公司及行业评级定义....................................................................................................................................................................15 重要声明.......................................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：30大中城市商品新房每周成交.............................................................................................................................................4图表2：30大中城市商品新房每周成交-同比增长率........................................................................................................................4图表3：30大中城市(当中一线城市)商品新房每周成交...................................................................................................................4图表4：30大中城市(当中一线城市)商品新房每周成交-同比增长率.............................................................................................4图表5：30大中城市(当中二线城市)商品新房每周成交...................................................................................................................4图表6：30大中城市(当中二线城市)商品新房每周成交-同比增长率.............................................................................................4图表7：30大中城市(当中三线城市)商品新房每周成交...................................................................................................................5图表8：30大中城市(当中三线城市)商品新房每周成交-同比增长率.............................................................................................5图表9：北京首周至今一手商品住宅累计成交(2025年对比过去同期)............................................................................................5图表10：上海首周至今一手商品住宅累计成交(2025年对比过去同期)...............................................