核心观点
产品概述
本研报介绍了由 Nomura America Finance, LLC 发行的可赎回或有息指数票据，票据本金总额为 15,250,000 美元，担保人为 Nomura Holdings, Inc. 票据的收益与三个标的资产（标普 500 指数、道琼斯工业平均指数和公用事业选择部门 SPDR 基金）的表现相关联。
收益机制
- 或有息票：如果每个标的资产在相关息票观察日的收盘价高于或等于其息票触发值，则票据将在相关息票支付日支付或有月度息票。否则，将不会支付息票。
- 到期偿还：如果在到期日票据未被赎回，则您将根据最低表现标的资产的最终价值获得现金结算金额。如果最低表现标的资产的最终价值低于其缓冲值，则您可能损失部分或全部投资。
- 提前赎回：发行人可以在 2025 年 2 月开始的每个息票支付日选择提前赎回票据。
关键数据
- 标的资产：标普 500 指数 (SPX)、道琼斯工业平均指数 (RTY) 和公用事业选择部门 SPDR 基金 (XLU)
- 息票触发值：每个标的资产的初始价值的 75%
- 缓冲值：每个标的资产的初始价值的 75%
- 缓冲利率：约 133.33%
- 缓冲金额：25%
- 初始价值：SPX 为 5,836.22，RTY 为 2,194.404，XLU 为 74.70
- 到期日：2028 年 1 月 13 日
- 原发行价：面值的 100%
- 承销折扣：0.60%
- 净发行收入：15,158,500 美元
风险因素
- 本金损失风险：票据不保证本金偿还，如果最低表现标的资产的最终价值低于其缓冲值，您可能损失部分或全部投资。
- 收益有限：您的收益仅限于面值加上任何或有息票，即使标的资产的价值上涨，您也无法获得额外收益。
- 提前赎回风险：发行人可以在特定日期选择提前赎回票据，这可能导致您的投资期限缩短，并且可能无法以有利的价格重新投资。
- 信用风险：您面临 Nomura America Finance, LLC 和 Nomura Holdings, Inc. 的信用风险，如果 Nomura 的信用状况恶化，票据的价值可能会下跌。
- 市场风险：票据的价值受标的资产价值的影响，而标的资产的价值受多种因素影响，包括市场波动、经济和政治因素。
- 流动性风险：票据可能没有活跃的二级市场，如果您在到期日前出售票据，可能会遭受重大损失。
- 税收风险：票据的税收处理可能不确定，您应咨询税务顾问。
结论
投资这些票据涉及重大风险，包括本金损失风险、收益有限风险、提前赎回风险、信用风险、市场风险和流动性风险。在投资之前，您应仔细考虑这些风险因素，并咨询财务顾问。
