集运指数（欧线）：单边观望，4-6、10-12反套轻仓持有

期货研究 41 商 品2025年1月15日 研究 集运指数（欧线）：单边观望，46、1012反套轻仓持有 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151gtjascom 研 究郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie026585gtjascom 所【基本面跟踪】 表1：集运指数（欧线）基本面数据 期货 昨日收盘价日涨跌昨日成交昨日持仓持仓变动昨日成交持仓前日成交持仓 EC25022045021228170190962619120095EC2504128957109647259022756076076EC2506131018669647184311635052037 本期202516单位周涨幅SCFIS：欧洲航线325868点38SCFIS：美西航线321093点138本期2025110单位双周涨幅SCFI：欧洲航线2440TEU144 SCFI：美西航线4682FEU63 运价指数 承运人 ETD 航线 ETA航程（天） 40GP 价格 20GP 即 MaerskMSC 20251312025124 上海上海 202538鹿特丹36 2025312鹿特丹47 32103540 17652120 期 OOCL 2025130 上海 2025318鹿特丹41 3300 2050 运欧 EMC 2025126 上海 202534鹿特丹37 3710 2405 价线 COSCOCMA 20251262025127 上海上海 202538鹿特丹41202538鹿特丹40 42254235 27252330 ONE 2025131 上海 2025313鹿特丹41 3606 2038 HPLQQ 2025126 上海 2025311鹿特丹44 3300 2000 HMM 2025125 上海 202536鹿特丹40 3304 1867 汇率 美元指数美元兑离岸人民币 昨日价格 10934735 资料来源：同花顺iFind，GeekRate，公司官网，国泰君安期货研究 图1：中国欧基：121月初周度班船数量图2：中国欧基：121月初周度运力 水2MOA THESwanCGXBritannia 2MOA 万TEUTHESwanCGXBritannia 总（右轴） 1717 总（右轴） 1616 15 14 2 1616 6 4 15 13 18 1416 32 35 30263 299 241 305 291 295311312 36 32 262 28 12 2 102 6 8 3314 12 66310 66 25 20294 441 92 86 440 748 592 574 629475 03 24 620 648 646 44 15123 10 125 133124116124123 16 8912 8 225 000 75101 949494100102714 0 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 注：更新于2025年1月12日；未来船期数据或有动态调整，仅供参考 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 图3：欧线月度周均运力按联盟图4：欧线月度周均运力 万TEU周2MOATHESwanBritanniaCGX14 万TEU周欧线月度周均运力 32 294 12 1027 8 22 6 417 2 12 0 222 256 246 263 271 268 283 247 264 282277 234 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 注：更新于2025年1月12日；未来船期数据或有动态调整，仅供参考 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 加沙停火各方均表示谈判进入最后阶段 周二在卡塔尔举行了马拉松会谈后，谈判代表们正试图就加沙停火的最终细节达成一致，调停人和交战双方都表示比以往任何时候都更接近达成协议。 然而，在八个多小时的会谈后，一名哈马斯高级官员周二晚些时候表示，该组织仍在等待以色列提交从加沙撤军的地图。这位官员说：“（哈马斯）还没有（对停火计划）做出回应，因为以色列还没有提交显示其军队将撤往哪些地区的地图。” 他补充说，这些地图包括以色列从加沙地带中部的Netzarim地区撤出，以便流离失所者返回家园，还有北部的Jabalia、南部与埃及接壤的边界沿线的费拉德尔菲公路（Philadelphiroad）以及同样靠近该边界的拉法。 卡塔尔外交部发言人MajedAlAnsari说，在双方收到一份停火协议草案文本后，正在就最终细节进行谈判。 美国总统拜登和当选总统特朗普的特使一起参加了会谈。哈马斯表示，谈判已进入最后阶段，希望此轮谈判能在卡塔尔、埃及和美国的调解下达成协议。一名以色列官员说，谈判已进入关键阶段，但仍需敲定一些细节：“我们已经很接近了，但还没到那一步。” 独立于哈马斯且同样在加沙扣押了人质的武装组织伊斯兰圣战组织表示，将派遣一个高级代表团于周二晚间抵达多哈，参加停火协议的最后安排。 拜登周一表示：“该协议将释放人质，停止战斗，为以色列提供安全保障，并允许我 们大幅增加对巴勒斯坦人的人道主义援助。”拜登说，“如果分阶段停火取得成功结束一年多来时断时续的谈判就能停止这场使加沙遭受灭顶之灾、造成数万巴勒斯坦人死亡、使大部分飞地居民无家可归并仍在每天造成数十人死亡的战斗。” 这反过来又会缓和整个中东地区的紧张局势，因为战争加剧了约旦河西岸、黎巴嫩、叙利亚、也门和伊拉克的冲突，并引发了对以色列和伊朗之间爆发全面战争的担忧。以色列将收回在2023 年10月7日哈马斯袭击中被俘的约100名剩余人质和尸体。作为交换，以色列将释放被扣押的巴勒斯坦人。 一名以色列官员说，协议的第一阶段将释放33名人质，其中包括儿童、妇女（包括一些女兵）、50岁以上的男子以及伤病员。以色列将逐步部分撤军来自汇通财经APP 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， 2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可20111449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分