通信行业周报2025年第2周：CES展中国企业展示AI新品，展望1月中下旬业绩预告季

行业要闻追踪

2025年国际消费电子展（CES）于1月7日至10日在美国拉斯维加斯举办。英伟达发布全新RTX50系列显卡，其中RTX5090性能是RTX4090的两倍，结合DLSS4技术使帧数提升30%。黄仁勋宣布GB200放开供应，微软同步宣布首个GB200集群上线。黄仁勋介绍AI发展第四阶段物理AI，应用包括自动驾驶汽车、通用机器人等。中国企业展示AI新品，广和通发布AIBuddy创新AI智能终端，美格智能发布微小型AI机器人产品，内置高通QCM6490研制的美格智能SRM9305G高算力模组。英伟达展示的14家人形机器人企业中有6家是中国企业，包括宇树科技、小鹏、星河通用等。AI应用持续成为行业发展的驱动力。

展望1月中下旬业绩预告季

华测导航预计2024年净利润5.65亿元—5.85亿元，同比增长25.8%—30.25%，积极拓展产品和解决方案的行业应用，海外区域营业收入快速增长。广哈通信预计2024年净利润同比增长11.09%至29.06%，巩固优势市场，拓展增量市场。回顾2024年1月，光模块/光器件、IDC服务等相关企业发布2023年业绩预增报告。北美云厂加大AI投入，出海北美通信企业全年业绩有望持续高增，国内云厂持续增大AI相关资本投入，AI产业相关ICT设备商业绩有望快速增长。

行情回顾

本周通信（申万）指数下降0.63%，沪深300指数下降0.67%，相对收益0.34%，在申万一级行业中排名第10名。数据中心IDC、5G、物联网控制器表现较好。

投资建议

重视AI发展带动的产业机遇，1月中下旬展望业绩预告季。

• 中短期视角：全球互联网云厂持续加大AI投入，AI应用百花齐放。推荐关注相关算力基础设施：通信设备（中兴通讯等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），液冷（英维克等），智能模组（广和通等）。
• 长期视角：中国移动和中国电信规划2024年起3年内将分红比例提升至75%以上，高股息价值凸显。建议关注三大运营商红利资产属性。

2025年1月重点推荐组合

中国移动、中际旭创、中兴通讯。

风险提示

AI发展不及预期、运营商等资本开支建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。