核心观点与关键数据
- 供应端:中韩石化、宁夏宝丰等检修装置重启,山东裕龙开车,前期检修装置继续复产,PP企业开工率升至86%左右,新增产能包括英力士天津、金诚石化等顺利投产。
- 需求端:PP下游整体开工环比小幅回落,塑编开工率降至42.0%的近年同期低位,BOPP订单在节假日过后继续回落。
- 库存与价格:元旦假期石化累库5万吨至57万吨,随后去库1.5万吨,12月底工作日去库较好,1月初小幅累库,目前库存降至近年同期偏低水平。期货方面,PP2505合约减仓震荡上行,收盘于7362元/吨,涨幅0.42%;现货价格部分下跌,拉丝报7320-7660元/吨,共聚报7435-7840元/吨。
- 宏观经济:中共中央政治局会议强调积极财政和宽松货币政策,提振市场情绪;12月制造业PMI为50.1,仍保持扩张;原油震荡上行,下游取暖油需求增加。
研究结论
供应端压力加大,但下游刚需采购为主,成交跟进有限,市场积极性不足,预计PP05合约震荡下行。