固定收益周报：权益企稳，债市收益率或窄幅震荡

过去一周（20250106-20250112），利率债价格下跌，收益率曲线平坦化。国债期货下跌，10年期国债期货主力合约下跌0.26%，30年品种下跌0.33%；10年国债活跃券收益率提升2.97 BP至1.6338%。城投债成交活跃度提升，活跃省份多数收益率下降。产业债成交活跃度提升，活跃行业大多收益率下降。流动性分层，债市杠杆水平提升，R007下降2.27 BP，DR007提升6.57 BP，利差收窄；央行净回笼2600亿元。央行阶段性暂停买入国债，或为抑制利率快速单边下行。A股企稳，中证A100、沪深300、中证500、中证1000与中证2000分别下跌0.99%、1.13%、1.08%、1.43%与0.19%。CPI同比增长0.1%，环比增长0.0%；PPI同比下降2.3%，环比下降0.1%。债市收益率或维持窄幅震荡，10年国债收益率已充分预期2025年央行降息幅度。投资建议：利率债不加杠杆，建议配置10年期限品种；城投债下沉遵循“强省弱市县”和“弱省强市县”方向；产业债可向应收账款中政府占比高的行业配置；金融债可下沉至部分隐债置换较多的省市的城商行乃至农商行。