输给通货膨胀：揭开通货膨胀对家庭的不平等价格效应（英）

授权授公权授开公权授披开公权露披开公露披 政策研究工作文件 输给通货膨胀 揭示通货膨胀的不平等价格效应 跨家庭 穆罕默德纳西尔沙巴纳基什瓦尔莫里茨迈耶奥斯卡巴里加卡巴尼利亚斯 贫困与公平全球部2024年12月 11011 政策研究工作文件11011 Abstract 标准的通货膨胀衡量指标，如消费者价格指数的变化，未能考虑到不同收入群体因消费模式变化和各类消费类别价格趋势差异而产生的通货膨胀效应差异。这可能导致低估通货膨胀对贫困家庭的不利影响。例如，以往食品价格上涨的时期表明，贫困家庭经历的通货膨胀率可能更高，因为食品在其消费支出中所占比例较大。鉴于近期能源和食品价格的上涨，这一点尤为明显。 巴基斯坦地区的物价，在这种不确定的环境下，本文估计了分位数级别的通货膨胀率，以探索不同收入分布下的通货膨胀率异质性。研究发现，相对贫困的家庭整体面临的通货膨胀率更高。最贫困的家庭平均经历的通货膨胀率比最富裕家庭高出一个百分点。此外，本文还提出了一些政策建议，旨在减轻较高通货膨胀对贫困家庭的影响。 这篇论文是由世界银行贫困与平等全球部门出品。它是世界银行为提供研究成果的开放访问并为全球发展政策讨论做出贡献而进行的一项更大努力的一部分。政策研究工作论文也在网上发布于httpwwwworldbankorgprwp。作者可以联系obarrigaworldbankorg。 ThePolicyResearchWorkingPaperSeries发布工作中的研究成果以促进关于发展的ideas交流。 问题。该系列的一个目标是尽快发布研究成果，即使展示的内容尚未完全润色。论文保留了原始状态。作者姓名应相应引用。本文中表达的观点、解读和结论完全属于作者本人。 由作者提供。它们不一定代表国际复兴开发银行世界银行的观点。其附属组织，或世界银行执行董事或他们所代表的政府的组织。 由研究支持团队制作 输给通货膨胀：揭开家庭通货膨胀的不平等价格效应 穆罕默德纳西尔IBA卡拉奇 ShabanaKishwarIBA卡拉奇 莫里茨迈耶世界银行集团 OscarBarrigaCabanillas世界银行集团 关键词：通货膨胀，不平等，巴基斯坦JEL分类D31I32D60 穆罕默德纳赛尔和沙班娜基什瓦尔是世界银行全球贫困与平等实践领域的经济学顾问；莫里茨迈耶是该领域的高级经济学家。阿鲁布法鲁克、埃尔文尼普彭伯格和莫哈默德波利提供了评论。我们声明，在本研究论文中所述的研究中，我们没有相关的或重要的财务利益。本作品中的发现、解释和结论不一定反映世界银行集团或任何附属组织、其执行董事会或它们代表的政府的观点。世界银行不对本作品中包含的数据的准确性提供任何保证。 介绍1 政策制定者经常使用宏观经济视角来审视高且波动的通货膨胀带来的后果。他们确实有理由担心通货膨胀事件对宏观经济的影响。通货膨胀会（i）通过对未来回报的不确定性抑制当前投资；（ii）导致投资于低效或无生产力资产（例如房地产、黄金等），因为这侵蚀了对国家货币作为价值储存手段的信任；（iii）通过降低金融资产的实际回报率从而抑制储蓄和经济增长；以及（iv）通过使实际汇率升值而削弱外部竞争力，使本国出口商品更加昂贵，从而损害改善贸易平衡的努力。特别是在巴基斯坦的背景下，缺失的是对高通胀在微观经济层面（企业及家庭层面）影响的讨论。 通货膨胀侵蚀了家庭的实际购买力，并对家庭福利产生了不利影响。衡量通货膨胀的典型指标（如消费者价格指数或CPI）基于平均家庭消费的商品和服务组合，因此假设不同收入群体的价格变化效应是均等的。它没有考虑到由于不同收入群体的消费模式差异以及不同消费类别价格趋势的差异而产生的通货膨胀不平等现象。1例如，分布底部的家庭倾向于将更大的预算份额分配给食品支出。如果食品项目的价格上涨速度超过其他支出类别，低收入家庭将面临更高的实际通胀率。这些家庭属于固定收入群体，因此无法通过增加收入来抵消价格上升的影响。因此，当通货膨胀增加时，由于较高的消费倾向 ，贫困家庭几乎没有反应的空间，预算约束对贫困家庭来说更为严格。这可能导致他们不得不减少消费水平或调整消费结构，从而造成显著的福利损失。因此，评估通货膨胀在家庭层面的表现，特别是考察较贫穷和较富裕家庭之间消费模式的异质性、不同商品和服务类别的价格趋势以及由此导致的福利分布中的通货膨胀差异，是非常重要的。 11巴基斯坦最近的通货膨胀 巴基斯坦的通货膨胀在过去几年中持续上升。除了2021年1月的低点，当时年同比通胀率为57，该国自2019年以来大部分时间都经历了高且波动的通胀（见图1）。这侵蚀了家庭的实际购买力（附录中的图A1）。 1尽管使用针对城乡的不同居民消费价格指数（CPI）可以反映由于在不同消费类别上分配不同的权重而导致的区域差异（详见附录中的表A1），这些指标并不能捕捉到不同福利群体之间的消费模式差异。 2 通货膨胀 Jul16Oct16Jan17Apr17Jul17Oct17Jan18Apr18Jul18Oct18Jan19Apr19Jul19Oct19Jan20Apr20Jul20Oct20Jan21Apr21Jul21Oct21Jan22Apr22 通货膨胀 Jul16 Oct16Jan17Apr17Jul17Oct17Jan18Apr18Jul18Oct18Jan19Apr19Jul19Oct19Jan20Apr20Jul20Oct20Jan21Apr21Jul21Oct21Jan22Apr22 图1：巴基斯坦的通货膨胀率YOY 160 140 120 100 80 60 40 20 00 来源：巴基斯坦统计局PBS 尽管核心通胀率也一直在逐步上升，但自2021年8月以来的最新通货膨胀率上升主要由食品和能源价格驱动。虽然城市地区食品价格（同比）从2021年5月的153略微上升到2022年5月的155，但在同一时期，农村地区的食品价格上涨更为显著，从128上升到190。图2证实了巴基斯坦食品通胀水平的升高和波动性。 图2：巴基斯坦农村和城市地区的粮食通货膨胀 30 25 20 15 10 5 0 5 食品城市同比 农村食品同比 来源：巴基斯坦统计局PBS 3 能源通胀在2022财政年前11个月的城市地区达到了233（同比），农村地区为227 ，而2021财政年同一时期城市地区为31，农村地区为56。全球商品价格上涨以及卢比贬值导致巴基斯坦国内石油产品价格上升。此外，政府提高电价也推高了能源价格 。图3总结了近期巴基斯坦能源价格的变化情况。 50 40 30 20 10 0 10 能源城市同比 农村能源同比 能源通货膨胀 图3：巴基斯坦农村和城市地区的能源通胀 资料来源：巴基斯坦国家银行SBP通货膨胀监测 图表1至3提供了该国通货膨胀的宏观情况。但这些通货膨胀及其组成部分是否会对所有家庭产生相同的影响，无论它们属于哪个收入阶层？这需要估计Household级别的通货膨胀率，并进而计算出巴基斯坦各百分位数的具体通货膨胀率。下一部分将讨论如何进行这种估算。 12LITERATURE 关于通货膨胀与家庭福祉之间关系的文献正在迅速增长。多项研究发现，通货膨胀在福利分配、地区和人口统计学等不同维度上的分散效应在较长时间内造成了显著差异（Baez等人，2021年）。通货膨胀的异质性和其对发达国家和发展中国家贫困和不平等的影响已被充分记录（例如，见Kaplan和SchulhoferWohl，2017年；Oosthuizen，2013年 ；Arndt等人，2015年）。低收入家庭的通货膨胀率通常较高（Kaplan和SchulhoferWohl，2017年；Tavares，2021年），这部分收入分布的主要负担主要由食品和非酒精饮料价格大幅上涨所驱动（Baez等人，2021年）。这些不良福利影响的潜在原因包括但不限于： 但这些差并不限于消费组合不同、处理价格上涨有限资源（例如，在商品之间进行替代）、由于普遍非正式就业导致缺乏指数化工资、以及较低金融包容性导致储蓄和财富以现金形式持有（Kahn1997；Erosa和Ventura2002；Burdick和Fisher2007；Cysne等人2005；Areosa和Areosa2016）。 2数据和方法 估计家庭层面通胀率需要将消费者价格数据与家庭支出相结合。巴基斯坦统计局（PBS）每月收集和编制消费者价格指数（CPI）数据。当前价格统计数据基准年份为201516年。家庭支出数据由PBS通过家庭综合经济调查（HIES）收集。最新HIES数据来自201819年。HIES数据（201819年）涵盖了四个省份24809户家庭。调查中涵盖 总支出项目数为283项。这些支出项目根据《个人消费按目分类》（COICOP）被分为12个主要类别。这12个商品组别项目包括：食品和非酒精饮料（98）；酒精饮料、烟草（8）；衣着和footwear（13）；住房、水、电、气和其他燃料（24）；家具、家用设备及日常维护（41）；健康（6）；交通（14）；通信（5）；娱乐与文化（14）；教育（3）；餐馆和酒店（29）；其他商品和服务（28）。 城市CPI收集了356项商品价格数据，而农村CPI则涵盖了244项用于价格信息。Laspeyres公式使用家庭综合收入与消费调查（HIICS201516）数据权重来计算城市和农村CPI。2这些区域居民消费价格指数（CPI）随后被用来编制全国居民消费价格指数 。具体来说，使用HIICS201516中城乡消费比例作为各自权重，计算加权几何平均数以获得全国居民消费价格指数。值得注意是，居民消费价格指数中商品组别与COICOP分类保持一致。然而，这个问题在于，该居民消费价格指数假定所有家庭在同一COICOP类别上权重相同（参见附录中表A1）。例如，全国居民消费价格指数假设每个家庭在其预算中花费3458用于食品和非酒精饮料。而城市居民消费价格指数假设所有城市家庭在食品和非酒精饮料上花费比例为4087，农村居民消费价格指数则假设所有农村家庭在食品和非酒精饮料上花费比例为3042。实际上，如下一节所述，这些商品组别（或COICOP类别）权重在不同收入群体之间存在差。 商品组在消费者价格指数（CPI）中与COICOP类别一致，这使得我们可以在商品组级别 （COICOP类别）合并这两个数据集，以估算巴基斯坦家庭层面和随后分位数通胀率。对于每个家庭具体Householdspecific数据，i，计算如下： 通货膨胀率 2商品组权重根据HIICS获得，并如附录中表A1所示，农村和城市CPI有所不同。 1 Where是家庭yoy通货膨胀率吗 12 1，以月为单位和年份。同样，c112 代表12个COICOP类别。是每个COICOP类别在家庭中份额月和年 。这些股份是通过HIES2018年 为19收集级记录。同比通胀率和年份。将每个COICOP类别在家庭层面份额与同比通胀率pit相乘，可以得到每个COICOP类别在家庭层面通胀率。所有COICOP类别通胀率估计值汇总得出整体通胀率水平。家庭水平。聚合 家庭层面 接下来，将家庭按照每人消费等值家庭消费支出划分为特定十分位。这些十分位也根据人口样本权重进行了调整。Household层面十分位通货膨胀率通过以下公式估计得出： 2 Hered（110）表示十分位数，且N为每个十分位数内总家庭数量。这表明按十 分位数算的通膨是的和。 all第Nielsen家庭通胀率除以该特定十位数家庭总数。利用这两个方程，从2018年11月到2022年5月获得按十位数计算月度通胀系列数据。3 每个COICOP类别十级特定通货膨胀率也是通过上述公式估算。然而，这是单独对每个COICOP类别进行。例如，为了估算第一十级中食品和非酒精饮料通货膨胀，将第一十级中家庭层面食品和非酒精饮料通胀之和除以这个十级内总家庭数量。这一过程适用于所有COICOP类别和所有十级。之后，这提供了每个十级通货膨胀组成部分（如图5所示）。 21关键