一、焦煤
- 行情展望：
- 期现：焦煤主力合约2505收盘价1083.5元，周环比-65；山西柳林低硫主焦报1380元/吨，周环比持平；临汾安泽主焦煤报1420元/吨，周环比-30；内蒙乌海棋盘井肥煤报1220元/吨，周环比-30；山东济宁气煤报1100元/吨，周环比-90。进口煤方面，甘其毛都口岸蒙5原煤报900元/吨，周环比-30；澳洲准一线焦煤远期价格降至FOB196美金，周环比降7.5美金，折合国内港口库提价约1754元/吨，与国内产地同品质煤价相比澳煤仍明显倒挂；俄罗斯远期价格整体稳中偏弱运行。
- 供给：汾渭统计138家样本煤矿原煤产量周环比+43.27至1294.92万吨，精煤产量周环比+22.56至646.81万吨。节后煤矿集中复产，供应增量明显。
- 需求：247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，周环比+0.2；全样本独立焦化厂焦炭日均产量65.2万吨，周环比-0.7；总产量-0.5至111.9万吨。受焦炭提降及利润回落影响，焦炭产量延续回落趋势。
- 库存：焦煤总库存周环比+79.2至3948.6万吨。其中，矿山库存环比+41.4至64.4万吨，洗煤厂环比-3.3至77.3万吨，焦化厂环比+19.5至1073.5万吨，钢厂环比+30.0至814.3万吨；沿海16港库存环比-12.3至1037.4万吨；甘其毛都口岸库存-2.7至305.7万吨。
- 观点：焦煤供需宽松格局维持，供应过剩压力加大，需求边际转弱。总库存依旧处于历史高位水平。后市价格跟随震荡偏弱运行，关注1030（蒙煤长协仓单成本）支撑。
- 关键数据：
- 焦煤主力合约2505收盘价1083.5元，周环比-65。
- 汾渭统计138家样本煤矿原煤产量周环比+43.27至1294.92万吨。
- 焦煤总库存周环比+79.2至3948.6万吨。
- 研究结论：焦煤供需格局持续宽松，价格下跌空间有限，预计下周价格跟随震荡偏弱运行。
二、焦炭
- 行情展望：
- 期现：焦炭主力合约2505收盘价1681.5元，周环比-79；汾渭吕梁准一级冶金焦出厂价格报1410元/吨，周环比下调50元/吨；日照准一级冶金焦贸易价格报1570元/吨，周环比下调30元/吨。
- 利润：全国平均吨焦盈利-16元，利润周环比-13。
- 供需：247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，周环比+0.2；全样本独立焦化厂焦炭日均产量65.2万吨，周环比-0.7；总产量-0.5至111.9万吨。247家钢厂日均铁水224.37万吨，周环比-0.83；折算焦炭需求112.19万吨，日均供需差环比-0.42万吨。
- 库存：焦炭总库存991.6万吨，周环比+40.8。
- 观点：焦炭供需平衡略宽松，焦企利润进一步压缩，焦炭六轮提降落地，库存历史低位下整体供需矛盾有限，但下游贸易商冬储预期偏谨慎。价格跟随成本震荡偏弱运行，关注1650支撑。
- 关键数据：
- 焦炭主力合约2505收盘价1681.5元，周环比-79。
- 全国平均吨焦盈利-16元，利润周环比-13。
- 焦炭总库存991.6万吨，周环比+40.8。
- 研究结论：焦炭供需双减，表需继续回落，钢厂仍有打压焦炭价格意愿。库存绝对值处于历史同期中性偏低水平，待冬储补库完成后供需矛盾或显现。价格跟随成本震荡偏弱运行，关注1650支撑。
