汽车和汽车零部件行业周报：2024Q4前瞻：自主崛起提速 规模效应加强

核心观点

• 自主崛起，规模效应加强：2024年四季度，自主品牌乘用车销量持续提升，新能源乘用车销量高增，行业竞争格局稳定，头部企业市场份额提升。
• 智能化、全球化加速：汽车智能化、全球化趋势加速，特斯拉销量持续增长，新势力产业链和智能电动产业链迎来发展机遇。
• 人形机器人产业化奇点已至：人形机器人技术加速演进，应用端、成本端、软件端迎来突破，产业化关键瓶颈正在打开，2025年有望成为人形机器人量产元年。
• 重卡内需持续复苏：以旧换新政策带动重卡内需持续复苏，行业竞争格局稳定，中国重汽表现出色。
• 摩托车出口持续提速：中大排量摩托车市场快速增长，头部企业份额稳固，行业集中度提升，自主品牌成为最大受益者。

关键数据

• 乘用车销量：2025年1月第一周乘用车销量38.0万辆，同比-15.1%，环比-39.6%；新能源乘用车销量15.3万辆，同比+12.0%，环比-48.0%；新能源渗透率40.2%，环比-6.5pct。
• 四季度前瞻：2024年四季度乘用车批发销量885.9万辆，同比+12.4%，环比+32.2%；上险销量738.7万辆，同比+18.2%，环比+27.4%；新能源乘用车批发销量432.9万辆，同比+44.2%，环比+33.6%；上险销量376.6万辆，同比+59.0%，环比+25.7%。
• 零部件：2024年四季度原材料波动不大，海运费显著下降，美元兑人民币汇率小幅提升，欧元兑人民币汇率环比小幅下降。
• 重卡：2024年10-11月重卡批发销量为13.5万辆，同比-11.4%。
• 摩托车：2024年11月250cc（不含）以上摩托车销量5.5万辆，同比+42.2%，环比-10.2%；2024年1-11月累计销量68.9万辆，同比+40.7%。

研究结论

• 乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐吉利汽车、比亚迪、上汽集团、赛力斯、小鹏汽车，建议关注小米集团。
• 零部件：推荐T链-拓普集团、新泉股份、双环传动；华为链-沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份、文灿股份；智能驾驶-伯特利、德赛西威、经纬恒润；智能座舱-上声电子、继峰股份。
• 机器人：建议关注T链-拓普集团、贝斯特、北特科技；H/S链-赛力斯、豪能股份；N链-德赛西威、九号公司。
• 轮胎：推荐龙头赛轮轮胎及高成长森麒麟、玲珑轮胎。
• 重卡：推荐中国重汽、潍柴动力。
• 摩托车：推荐中大排量龙头车企春风动力。