核心观点与关键数据
- 行业景气度：2024年11月新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%；1-11月产销分别完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%。供给端新品不断推出，需求端反馈积极，政策持续发力。
- 价格趋势：产业链价格大幅下行后开始企稳，供需格局优化，价格易涨难跌，产业链价格处于底部。
- 投资机会：伴随核心公司股价调整，迎来布局良机，继续看好产业链优质公司。
行业动态与公司公告
- 乘联会数据：2024年12月乘用车市场零售量263.5万辆，同比增长12%，环比增长8.7%。全年乘用车市场累计零售量2289.4万辆，同比增长5.5%。
- 新车发布：奇瑞5+2座超级电混SUV风云T8全球预售，预售价10.99万元～15.69万元。
- 智能座舱：德赛西威在座舱域控供应商装机量排行榜中位居榜首，市场份额15.9%。
- 沃尔沃销量：2024年全球销量同比增长8%至763,389辆，电气化车型销量同比增长20%。
- Lucid交付量：2024年第四季度交付量超预期，环比增长11%，同比劲增78%。
- 特斯拉Model Y：焕新版起售价26.35万元，共有两款配置。
- 宁德时代与上汽合作：双方将进一步推动在技术共创、整车及电池后市场等多个领域的合作。
- 重点公司公告：尚太科技发布可转债预案，用于锂离子电池负极材料项目；电天奈科技计划回购股份；龙蟠科技与BlueOval签订磷酸铁锂正极材料供应协议；江淮汽车12月销量同比下降11.06%，但新能源乘用车销量同比增长8.2%；当升科技管理层与核心骨干股权增持。
研究结论与投资策略
- 行业评级：维持新能源汽车行业“推荐”评级。
- 投资方向：看好固态电池、电池材料α品种、液冷、机器人等方向。
- 推荐个股：主材方面，浙江荣泰、尚太科技、湖南裕能等；新方向方面，并购重组（捷邦科技，日播时尚）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、英维克）、消费电池（豪鹏科技）、固态电池、复合集流体。
- 风险提示：政策波动风险、需求低于预期、产品价格低于预期、推荐公司业绩不及预期、系统性风险。
