新能源汽车行业周报：新品不断推出，优质资产迎布局良机

核心观点与关键数据

• 行业需求向好：2024年8月中国新能源汽车产销分别为109.2万/110万辆，同比增长29.6%/30%；1-8月累计产销700.8万/703.7万辆，同比增长29%/30.9%。政策支持与优质车型推出（如蔚来L60、小鹏M03）推动需求强劲。
• 供需结构优化：以旧换新政策加码落地拉动需求，部分企业收缩资本开支，供需边际改善，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，但基本面反转需等待产能出清。
• 产业链价格：本周锂价下跌，碳酸锂报价7.43万元/吨，氢氧化锂6.93万元/吨；磷酸铁锂正极、三元前驱体等价格稳定；负极材料价格下跌0.3%。
• 产销数据：8月中国电动车销量110万辆，同比增长30%，渗透率45%；美国1-8月销量103万辆，同比增长6%；欧洲1-7月销量156.4万辆。新势力车企（理想、极氪）及比亚迪销量表现突出。
• 动力电池装机：8月装车量47.2GWh，同比增长35.3%，磷酸铁锂电池占比74.2%；1-8月累计装车量292.1GWh，同比增长33.2%，磷酸铁锂电池占比70.6%。

行业动态

• 重点事件：问界M9上市9个月累计大定突破14万辆；小鹏端到端模型能力有望实现L4自动驾驶，计划年销100万辆；蔚来乐道L60上市，起售价20.69万元；小鹏MONA M03上市22天下线超万辆；吉利银河E5上市45天交付破2万。
• 公司公告：赛力斯拟收购华为持有的深圳引望10%股权（115亿元）；道氏技术董事、总经理计划增持公司股份260-520万元；亿纬锂能推出限制性股票激励计划，考核目标首次定为电池出货量；科达利拟与伟创电气、盟立自动化合资设立深圳伟达立，布局机器人精密零部件。

投资策略

• 行业评级：维持新能源汽车行业“推荐”评级。
• 超额收益方向：液冷散热（申菱环境、飞荣达、英维克）、新能源车热防护（浙江荣泰）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、铅酸电池（骆驼股份）、固态电池、复合集流体、新能源船。
• 推荐标的：宁德时代、尚太科技、科达利等。
• 风险提示：政策波动、需求低于预期、产品价格低于预期、推荐公司业绩不及预期、系统性风险。