2024年12月物价数据点评：价格稳定，政策发力

2024年12月CPI同比上涨0.1%，环比持平；PPI同比下降2.3%，环比下降0.1%。CPI环比有所修复，主要受食品价格跌幅收窄和非食品价格转正推动，但同比受翘尾因素影响回落。核心CPI同比上涨0.4%，显示需求仍偏弱。PPI环比转负，同比降幅收窄，主要行业价格降幅分化，总体维持低位运行。12月价格维持在低位平稳运行，春节临近或刺激消费品价格短时回升，但未来平稳运行前景仍是大概率事件。通胀低位运行，为政策加码发力创造空间，货币政策与财政政策共同发力，推动经济持续回升向好，保持物价总体稳定。

关键数据：

• CPI同比：0.1%（环比持平）
• 食品价格同比：-0.5%（环比-0.6%）
• 非食品价格同比：0.2%（环比0.1%）
• 核心CPI同比：0.4%
• PPI同比：-2.3%（环比-0.1%）
• 生产资料价格同比：-2.6%
• 生活资料价格同比：-1.4%

研究结论：

• 价格持续低位运行，CPI环比改善但同比受翘尾因素影响回落，PPI维持负区间运行。
• 春节临近或刺激消费品价格短时回升，未来价格平稳运行前景仍是大概率事件。
• 通胀低位运行，为政策加码发力创造空间，货币政策与财政政策共同发力，推动经济持续回升向好。