动力煤市场周报：港口环节去库缓慢 煤炭延续供需偏宽

「2023.5.19」 动力煤市场周报 港口环节去库缓慢煤炭延续供需偏宽 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：许方莉 期货投资咨询证号：Z0017638联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 行情回顾：本周动力煤市场稳定运行。产地方面，部分产区安检形式趋严，内蒙露天煤矿撤销核增暂停生产，主产区供应有收紧预期，以完成长协订单为主；港口方面，下游拿货意愿较低，库存累积；需求方面，工业用电偏弱，非电行业利润偏低，电厂日耗下行，同时，西南地区降水增加，水电发力对火电的替代性提升，电煤需求进一步走弱。进口方面，由于内贸煤低迷，进口煤同样承压。 行情展望：原料方面，主产地整体保持正常生产，但下游拉运积极性不高，煤矿有出货压力。需求方面，迎峰度夏临近，部分市场煤价开始止跌企稳；港口大幅累库，下游企业接货能力有限，中国神华外购煤价下调，市场或存避险心理。下游方面，随着温度逐渐升高，居民用电提升，电厂日耗增多，不过长协支撑下采购需求依然一般。 策略建议：观望。 本周动力煤期货暂无成交 图1、动力煤主力合约价格走势 图2、动力煤跨期价差走势图 ZC2305与主力合约价差图 1,100.00 1,050.00 1,000.00 950.00 900.00 850.00 800.00 750.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 跨期价差期货收盘价(活跃合约):动力煤ZC2305收盘价 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至12月30日，动力煤期货主力合约收盘价921元/吨，较前一周涨90元/吨。 本周动力煤现货价格整体稳定 图3、动力煤现货价格走势图4、动力煤基差走势 动力煤现货价格 动力煤基差 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 250 200 150 100 50 0 2500 2000 1,500.00 1,300.00 1,100.00 900.00 700.00 1500 300.00100.00 1000 -100.00-300.00 500 -500.00 500.00 秦皇岛港广州港(5500内蒙)晋城印尼（美元 基差秦皇岛港现货期货收盘价(活跃合约):动力煤 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至5月19日，秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，与前一周持平；广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，与前一周持平；印尼（Q<5000，S<0.8，A<6，V<45，MT<20）FOB（不含税）报102美元/吨， 供应端——原煤产量同比增加、煤炭进口量减少 图5、原煤产量图6、煤及褐煤进口量 39,000.00 37,000.00 35,000.00 33,000.00 31,000.00 29,000.00 原煤产量 22.00 17.00 12.00 7.00 2.00 -3.00 -8.00 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年2023 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 2022年1-4月份，全国累计原煤产量152673.6万吨，同比增加4.8%。2023年4月份，全国原煤产量为38145万吨，同比增加4.5%。 2023年4月份，全国进口煤炭4068万吨，较上月减少49万吨，环比减少1.19%。2022年1-4月份，全国共进口煤炭 本周国际动力煤价格下跌，环渤海动力煤价格指数持平 图7、国际动力煤现货价格图8、环渤海动力煤价格指数 单位：美元/吨动力煤国际价格 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 单位：元/吨环渤海动力煤:综合平均价格(5500K) 900.00 850.00 800.00 750.00 700.00 650.00 600.00 550.00 500.00 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价美元/吨 欧洲ARA港动力煤现货价美元/吨 理查德RB动力煤现货价美元/吨 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至5月12日，欧洲ARA港动力煤现货价格报168.1美元/吨，较前一周下跌31.5美元/吨；理查德RB动力煤现货价格报120美元/吨，较前一周下跌22.3美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格报113.9美元/吨，较前一周下跌18.5美元/吨 本月大秦线运量呈现减少 图9、大秦线运量 大秦线煤炭运量:当月值 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 2015-03 2015-08 2016-01 2016-06 2016-11 2017-04 2017-09 2018-02 2018-07 2018-12 2019-05 2019-10 2020-03 2020-08 2021-01 2021-06 2021-11 2022-04 2022-09 2023-02 1,500 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年4月，大秦铁路动力煤日发运量3061万吨，较上月减少634万吨。 本周动力煤55港口库存呈现增加 图10、动力煤55个港口库存图11、动力煤主要港口库存 单位：万吨7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 动力煤55个港口库存合计 单位：万吨动力煤港口库存 2000 1500 1000 500 2020/5/9 2020/7/9 2020/9/9 2020/11/9 2021/1/9 2021/3/9 2021/5/9 2021/7/9 2021/9/9 2021/11/9 2022/1/9 2022/3/9 2022/5/9 2022/7/9 2022/9/9 2022/11/9 2023/1/9 2023/3/9 2023/5/9 0 2020/3/16 2020/4/25 2020/6/4 2020/7/14 2020/8/23 2020/10/2 2020/11/11 2020/12/21 2021/1/30 2021/3/11 2021/4/20 2021/5/30 2021/7/9 2021/8/18 2021/9/27 2021/11/6 2021/12/16 2022/1/25 2022/3/6 2022/4/15 2022/5/25 2022/7/4 2022/8/13 2022/9/22 2022/11/1 2022/12/11 2023/1/20 2023/3/1 2023/4/10 秦皇岛港曹妃甸港广州港京唐港环渤海三港 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至5月12日，动力煤55个港口库存合计6851.6万吨，较前一周增329.4万吨。 截至5月12日，动力煤主要港口库存：秦皇岛港579万吨，较前一周增加69万吨；曹妃甸港557万吨，较前一周增加12万吨；广 本周电厂煤炭库存增加、日耗及可用天数均减少 图12、电厂煤炭库存及可用天数图13、电厂煤炭日耗量 电厂煤炭及可用天数 电厂煤炭日耗量 1500.00 1300.00 1100.00 900.00 700.00 500.00 2021/2/52022/2/52023/2/5 电厂煤炭库存平均可用天数 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 2021/2/5 2021/3/5 2021/4/5 2021/5/5 2021/6/5 2021/7/5 2021/8/5 2021/9/5 2021/10/5 2021/11/5 2021/12/5 2022/1/5 2022/2/5 2022/3/5 2022/4/5 2022/5/5 2022/6/5 2022/7/5 2022/8/5 2022/9/5 2022/10/5 2022/11/5 2022/12/5 2023/1/5 2023/2/5 2023/3/5 2023/4/5 2023/5/5 30.00 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至5月19日，Mysteel数据：全国电厂样本区域煤炭库存1142.6万吨，较前一周增加30.7万吨；全国电厂样本区域煤炭可用天数28天，较前一周减少1天。 需求端——用电量环比减少、发电量增速加快 图14、全社会用电量图15、全国发电量 全社会用电量 全国发电量 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年2021年2022年2023年 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 产量:发电量:当月值月亿千瓦时发电量:火电:当月值月亿千瓦时 发电量:水电:当月值月亿千瓦时 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 2023年4月份，全社会用电量6901亿千瓦时，环比减少6.73%。2022年1-4月份，全社会用电量28103亿千瓦时，同比增长4.7%。 2023年4月份，发电6584亿千瓦时，同比增长6.1%，增速比3月份加快1.0个百分点，日均发电219.5亿千瓦时。1-4月份，发电 需求端——除供热行业耗电下降，其余均上涨 图16、各行业动力煤消费情况 单位：万吨8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2019/3/1 2019/5/1 2019/7/1 2019/9/1 2019/11/1 2020/1/1 2020/3/1 2020/5/1 2020/7/1 2020/9/1 2020/11/1 2021/1/1 2021/3/1 2021/5/1 2021/7/1 2021/9/1 2021/11/1 2022/1/1 2022/3/1 2022/5 2022/ 202 202 0 冶金行业化工行业建材行业 供热行业其他行业电力行业 来源：wind瑞达期货研究院 2023年3月份，电力行业消费21215万吨，冶金行业消费1504万吨，化工行业消费1876万吨，建材行业消费2862万吨，供热行业消费3602万吨，其他行业消费3269万吨，合计消费34349万吨。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究