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国内新糖产量同比增量明显
2024/25榨季国内食糖产量预计连续第二年增产,达到5年来高位。截至12月末,全国已生产食糖440.34万吨,同比增37.82%;累计销糖249.94万吨,同比增47.18%。南方产区(广西、云南、广东)产糖量同比显著提升,制糖进程加快。由于2023/24榨季库存偏低,新季初期销量增加,但2025年一季度前仍将处于快速累库期,糖价面临供应压力。
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甘蔗产区持续干旱引发忧虑
广西等主要蔗区自10月以来持续干旱,桂中和桂南地区干旱风险达高度等级,过半农田墒情不足。未来一周南方蔗区降水偏少,旱情难缓解。虽然干旱利于甘蔗收割,但可能影响糖分积累,叠加前期台风影响,新季总产量能否达1100万吨预测目标存疑。
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总结与展望
12月以来郑糖受替代品进口管控预期影响小幅走高,但市场情绪消化后重心回归5900—6000元/吨区间。短期盘面主要博弈新季产量预期,受新糖放量与天气忧虑双重影响,郑糖或呈区间运行态势。操作建议高抛低吸,持续关注官方产销数据及蔗区天气情况。