核心观点
岁末年初，经济整体边际修复，需求端表现好于生产端。具体而言：
- 工业生产：季节性走弱，各行业开工率多数下行，钢价下跌。
- 地产：新房及二手房销售均好于去年同期，但环比走弱，二手房挂牌价边际回升。
- 消费：电影消费表现较好成为主要拉动，但旅游分项表现偏弱。
- 出口：“抢出口”现象延续，进出口运价指数均表现回升。
经济高频指数周度一览
截至1月4日，经济高频指数历史分位数为9.5%，较前一周环比小幅回升0.4个百分点，较前月同期下降0.9个百分点。分项数据如下：
- 工业生产：环比下行，工业生产指数读数0.51，历史分位数25.3%。
- 基建投资：延续低位震荡，基建投资指数读数0.51，历史分位数26.2%。
- 地产销售：边际回升，地产销售指数读数0.17，历史分位数8.3%。
- 消费：继续改善，消费指数读数0.56，历史分位数73.3%。
- 出口：同比回升，出口指数读数0.38，历史分位数81.1%。
基本面高频数据跟踪
生产端：工业生产整体表现季节性回落
- 钢铁供需两弱，钢价表现回落。高炉开工率78.1%，环比下降0.6个百分点；生铁日均产量181.3万吨，环比下降1.8%；螺纹钢需求边际回落，环比下降10.2%。
- 各行业生产开工率多数回落，发电耗煤边际下行。半钢胎汽车轮胎开工率78.0%，环比下降1.1个百分点；涤纶长丝织机开工率88.24%，环比下降0.49个百分点；聚酯行业开工率环比回升至89.08%；全国电厂发电耗煤环比下降3.36%。
基建端：水泥石油边际走弱
- 基建链延续下行。水泥发运率28.63%，环比下降2.66个百分点；石油沥青装置开工率24.10%，环比下降1.8个百分点。
地产端：地产销售环比走弱，同比走强
- 地产销售同比走强，二手房挂牌价小幅回升。100大中城市成交土地占地面积1,619.81万平方米，环比下降61.56%；30大中城市商品房成交面积302.31万平方米，环比下降32.11%，但较去年同期明显回升；城市二手房出售挂牌价指数较前一周小幅回升0.13%。
消费端：电影票房表现较好
- 电影票房跨年表现较好。电影票房7天移动平均为1.66亿元，环比大幅上升；零售汽车日均销量8.69万辆，较上周环比增加4.72%。
出口端：进出口运价均表现上行
- 出口、进口指数均表现上行。SCFI、CCFI指数分别上涨1.8%、2.2%；CDFI指数上涨2.9%。
通胀端：原油价格持续上升
- 食品价格有所分化。猪肉、蔬菜、水果、鸡蛋价格分别较12月30日变动2.06%、0.58%、-1.39%、-0.89%。
- 原油期货价格上涨。布伦特原油期货结算价上涨3.2%，WTI原油期货结算价上涨4.8%。
- 焦煤上涨，螺纹钢价格下跌。焦煤期货结算价上涨0.3%，螺纹钢期货结算价回落0.9%。
- 水泥价格下降。全国水泥价格指数下降0.7%。
风险提示
- 央行存在超预期收紧货币政策的可能。
- 指数编制方案的权重计算仍会受到异常值与缺失值填充的影响导致指数的失真与不稳定。
- 流动性超预期变化。
