债市基本面高频数据跟踪：新房销量环比走弱——2025年10月第3周

2025-10-22 尹睿哲,赵心茹国金证券 LM

生产：电厂日耗快速回落，6大发电集团平均日耗下降5.2%，南方八省电厂日耗下降0.6%。高炉开工率局部回温，全国高炉开工率与产能利用率与上月持平或略有下降，但唐山钢厂高炉开工率上升1.7个百分点。轮胎开工率回升至检修前水平，汽车全钢胎和半钢胎开工率分别上升20.6和26.2个百分点。江浙地区织机开工率持稳。
需求：30城新房销量环比走弱，日均销售面积下降1.7%，同比下降23.2%。车市零售走势偏弱，10月零售同比下降6%，批发同比下降5%。钢价偏弱震荡，10月以来螺纹、线材、热卷、冷轧价格环比分别下跌1.0%、下跌2.1%、下跌2.7%和下跌0.5%。水泥价格涨后回跌，10月21日全国水泥价格指数下跌0.5%。玻璃价格持续下跌，10月21日玻璃活跃期货合约价下跌5.2%。集运运价指数淡季大涨，SCFI指数上涨12.9%。

CPI：猪价跌速未减，10月21日猪肉平均批发价下跌4.2%。农产品价格指数温和上涨，10月21日农产品批发价格指数上涨1.2%，蔬菜、水果价格上涨明显。
PPI：油价弱势下跌，10月21日布伦特和WTI原油现货价分别下跌2.4%和2.5%。铜铝上涨，10月21日LME3月铜价和铝价分别上涨0.6%和1.9%。国内商品指数环比跌幅扩大，南华工业品指数下跌0.7%，CRB指数上涨0.3%。工业品价格环比多数延续跌势，动力煤价格环比上涨，其它工业品价格环比下跌。