【基本面跟踪】
1月6日，国债期货呈现宽幅震荡，曲线走平，股债跷跷板效应显著。2年期、5年期主力合约分别下跌0.03%、0.07%，10年期和30年期主力合约分别上涨0.06%、0.60%。国债期货指数为-0.06，量价因子看空，基本面因子看多。策略近5日累加收益为0.32%，近20日为0.80%，近60日为1.68%，近120日为1.75%，近240日为3.25%。A股三大指数小幅下跌，成交额10712亿元创阶段新低。资金方面，隔夜shibor报1.4540%，7天shibor报1.5960%，14天shibor报1.6390%，1月shibor报1.6460%，3月shibor报1.6630%。CTD券IRR方面，2年期1.69%，5年期1.64%，10年期0.91%，30年期0.84%，R007约1.6583%。货币市场成交26亿元，隔夜回购利率上涨15bp至1.55%，7天、14天、1个月回购利率分别下跌18bp、1bp、7bp。现券方面，国债收益率曲线涨跌不一（2Y、10Y、30Y期中债收益率分别下移0.72BP、0.75BP、1.74BP至1.01%、1.60%、1.83%；5Y期上行0.84BP至1.35%），信用债收益率曲线涨跌不一（AAA级中短期票据6M、1Y、5Y期收益率分别下移0.72BP、0.98BP、0.25BP至1.60%、1.64%、1.81%；3Y期上行1.73BP至1.70%）。分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少10.84%，外资减少9.68%，理财子减少8.97%。
【宏观及行业新闻】
1月6日，央行进行141亿元7天期逆回购操作，利率持平。央行四季度例会新闻稿强调稳汇率信号，删除“增强汇率弹性”表述，恢复“三个坚决”，有利于稳定外汇市场预期。12月服务业PMI录得52.2，较11月回升0.7个百分点，显示服务业加速扩张。
【趋势强度】
国债期货趋势强度：0（中性）。
核心观点与结论
国债期货市场呈现宽幅震荡、曲线走平，股债跷跷板效应显著。基本面因子看多，量价因子看空，策略累加收益表现稳健。A股成交缩量，资金面边际宽松。央行稳汇率信号明确，服务业PMI回升显示经济韧性。国债期货趋势中性，需关注后续政策与市场情绪变化。
