废纸跌价，供需宽松，瓦楞价格冲高乏力

综合分析与交易策略

• 基本面分析：瓦楞纸价格较上月上涨0.7%，达到3107.2元/吨。下游包装企业需求下降，采购谨慎，库存增加，限制纸企涨价。原料废旧黄板纸价格小幅下跌，成本支撑减弱。
• 逻辑分析：双胶纸供应预计增加（新项目投产），需求预计减少（纸板厂库存高企），成本预计下降（废黄板纸价格下跌）。
• 交易策略：预计下周瓦楞纸整体偏弱，涨价乏力。

核心逻辑分析

• 瓦楞纸：
  • 供应：本周产量46.8万吨，环比+0.5%，安徽和河北地区产量上升。
  • 利润：毛利增加24.1元/吨，涨幅4.9%，主因市场高位维稳，成本下滑。
  • 库存：平均库存天数为5.3天，环比+0.2天，库存向下游转移。
• 箱板纸：
  • 供应：本周产量63.7万吨，环比+1.0%，华东、华南地区产量增加。
  • 利润：毛利增加20.6元/吨，环比+2.7%，成本面走弱，纸价持稳利好利润。
  • 库存：平均库存天数为9.4天，环比+0.2天，总库存量降至186万吨，出库加快。

周度数据跟踪

• 价格：
  • 瓦楞纸：含税均价3107.2元/吨，环比+0.7%，同比+1.6%，市场高位趋稳。
  • 箱板纸：含税均价3758.0元/吨，环比+0.5%，同比-0.8%，市场行情仍处高位。
• 原料价格：
  • 废旧黄板纸：均价1653.0元/吨，环比-0.1%，同比+1.3%，市场由稳转跌，跌势北蔓延。
  • 进口低克重瓦楞纸：价格未提及。

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