政策半月观：2025年地方两会即将密集召开

宏观定期 政策半月观—2025年地方两会即将密集召开 证券研究报告|宏观研究 2025年01月06日 近半月，严格规范涉企行政检查、优化完善专项债管理机制已落地，央行、财政部等召开 2025年部门工作会议。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策 2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2024.12.23-2025.1.5）的政策跟踪。 核心结论：总体看，中央经济工作会议定调2025年后，近期政策继续聚焦稳增长、稳信 心、稳预期，具体有5大焦点：一是财政部、央行、工信部、国资委等多部门召开2025年 度部门工作会议，对财政货币政策、“两新”政策加力扩围、城市更新等均有部署，也需关注支持资本市场的两项结构性货币政策既要“用足用好”，也要“探索常态化的制度安排”；二是国常会聚焦城市更新、规范涉企行政检查、建立促进高质量转移支付激励等，其中，再部署城市更新推动扩内需，“加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造”，以及建立促进高质量发展转移支付激励约束机制，明确将“安排激励资金向税收贡献大、收入增速较快的地区倾斜”；三是2025.1.3发改委发布会，明确2025年“将大幅增加超长期特别国债资金规模”，设备更新范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等，以旧换新新增手机、平板、智能手表手环等3类数码产品补贴，实施手机等购新补贴；四是稳信心、稳预期，2025.1.3国务院发布《关于严格规范涉企行政检查的意见》，属于中央经济工作会议精神的加快落地，明确实施行政检查的主体必须具备法定资格，并提出“�个严禁”“八个不得”；�是2024.12.25国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，核心变动在于，实行专项债投向领域“负面清单”管理、扩大专项债用作项目资本金范围、开展专项债项目“自审自发”试点等，以形成合力加快专项债项目审核、加快专项债发行使用和实物工作量更快落地。其他可关注，促进数据产业高质量发展、自然资源要素支撑产业高质量发展、2025年关税调整方案等。继续提示：2025年政策大方向已定，接下来属于观察期、落地期，密切跟踪1月信贷、1月发债进度等可能的“开门红”，也需跟踪4大时点：1）1月中下旬地方两会（最早1.13河北、黑龙江、广西等地率先召开，按惯例各地会在1月召开完毕），关注各地GDP目标；2）近期可能的降准降息；3）1月20日，特朗普正式就职，关注可能的关税升级；4）3月4日-5日全国两会。 一、重要会议与政策：多部门继续谋划重点工作，聚焦城市更新、专项债、涉企行政检查。 1、重要会议：国常会、多部门2025年度工作会议、总理山东调研等继续部署抓落实。 >国常会，近期聚焦城市更新、规范涉企行政检查（后续已发文）、建立促进高质量转移支付激励等，有2点特别关注：1）再部署城市更新以推动扩内需，范围上，“加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造”，方式上，“盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式，吸引社会资本参与城市更新”，具体细节可关注住建部工作会议；2）建立促进高质量发展转移支付激励约束机制，明确将“安排激励资金向税收贡献大、收入增速较快的地区倾斜”，以增强地方发展主动性和财政可持续性。 >2025.1.3发改委参加国新办系列发布会，重点关注对2025年“两新”加力扩围政策的部署，已明确：1）加力，2025年“将大幅增加超长期特别国债资金规模”；2）扩围，包括设备更新范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等，以旧换新新增手机、平板、智能手表手环等3类数码产品补贴，也将实施手机等购新补贴；3）提高标准，“进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新、农机报废更新补贴标准。加大家装消费品换新的支持力度”。 >2025.1.2总理山东调研，涵盖消费品以旧换新、充换电基建、培育壮大新动能等，再部署加快政策实施，“以时不我待的责任感紧迫感，只争朝夕、从头抓紧，推动政策早落地、项目快推进、措施见实效，努力实现今年经济发展良好开局”。 >财政部、央行、工信部、国资委等多部门召开2025年度部门工作会议，部署2025年重 点工作，有3点特别关注：1）财政部再提2025年要提高赤字率、安排更大规模政府债券、 加力对地方转移支付（根据2024.12.23国常会“安排激励资金向税收贡献大、收入增速较 快的地区倾斜”），也要做好6方面重点工作；2）住建部部署“持续用力推动房地产市场 止跌回稳”，“推进货币化安置，在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造规模”，商品房要“严控增量、优化存量、提高质量”，保障性住房要“以需定购、以需定建”；3） 作者 分析师熊园 执业证书编号：S0680518050004邮箱：xiongyuan@gszq.com 分析师朱慧 执业证书编号：S0680523090002邮箱：zhuhui3@gszq.com 相关研究 1、《短期政策节奏如何跟踪？》2024-12-22 2、《地产“止跌回稳”信号进一步增多》，2024-12-29 3、《各部委各地学习经济工作会议的增量信息》，2024-12-1 4、《11月财政数据的喜与忧》，2024-12-17 5、《为何地产销售升、投资降？—兼评11月经济》，2024-1 16 请仔细阅读本报告末页声明 央行再提“择机降准降息”，且对于支持资本市场的两项结构性货币政策工具，既要“用足用好”，也要“探索常态化的制度安排”；4）工信部部署12方面工作，其中就包括“实施新一轮十大重点行业稳增长工作”，也直接点名支持智能网联汽车、扩大北斗应用规模、因地制宜建设低空信息基础设施等行业；5）国资委持续优化“一利�率”指标，变动在于用“营业收现率”替换“营业现金比率”，也部署“加大拓市增收、降本节支力度，树牢科学市值管理理念，更好维护资本市场稳定，持续做好‘两拖欠’清理工作”等重点工作。 >其他可关注：2024.12.31全国政协举行新春茶话会，2024.12.27政治局举行民主生活会； 2024.12.25全国人大常委会，决定将于2025年3月5日召开全国两会；2024.12.27央行 2024年第四季度例会，再提“择机降准降息”，新提“引导金融机构加大货币信贷投放力度”，也需关注“开展国债买卖，关注长期收益率的变化”等表述。 2、部委政策：稳信心、稳预期、扩投资，规范涉企行政检查、优化专项债管理机制落地。 >2025.1.3国务院发布《关于严格规范涉企行政检查的意见》，属于中央经济工作会议精神的加快落地，以稳信心、稳预期、优化营商环境，明确实施行政检查的主体必须具备法定资格，并提出“�个严禁”“八个不得”，实施上，“中央统筹、省负主责、市县抓落实” >2024.12.31财政部发布《关于进一步明确新能源汽车政府采购比例要求的通知》，包括总体上要求年度公务用车采购中新能源汽车占比不低于30%，其中，对于路线相对固定、使用场景单一、主要在城区行驶的机要通信等公务用车，原则上100%采购新能源汽车。 >2024.12.26国务院关税税则委员会发布《关于2025年关税调整方案的公告》，核心调整 在于：2025年，对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率、对原产于34个国家或者地区的部分进口商品实施协定税率、继续给予43个与我建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，以及增列纯电动乘用车、杏鲍菇罐头、锂辉石、乙烷等本国子目等。 >2024.12.25国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，核心变动在于：实行专项债投向领域“负面清单”管理、扩大专项债用作项目资本金范围、开展专项债项目“自审自发”试点、加快专项债发行进度等。倾向于认为，以上举措均旨在形成合力共同推动简化和加快专项债项目审核、加快专项债发行使用和实物工作量更快落地。 >2024.12.25自然资源部等发布《自然资源要素支撑产业高质量发展指导目录（2024年 本）》，目录共归纳了8大类支持产业高质量发展的鼓励型政策举措，包括在土地利用年度计划中优先安排或适当倾斜、优化供应方式、合理确定土地供应价格、享受过渡期支持政策、按原地类管理、申请土地用途兼容复合利用、使用农村集体建设用地等。 二、地方政策：2025年地方两会将于1月中下旬密集召开，关注各地GDP目标。 按惯例，透过地方两会，我们可以明确2025年各地政策发力方向。已有24省市自治区披露地方两会时间，集中在1月中下旬，重点关注2025年GDP目标（过往北京、上海等与全国目标较接近）、各地稳增长的意愿和抓手（地产、基建、消费）、就业、产业政策、区域政策、重点领域改革以及防风险等方面，关注更多细节和各地差异化政策举措。 三、行业与产业政策：继续松地产，多地聚焦优化住房公积金；促进数据产业高质量发展。 1、地方继续松地产促进“房地产止跌回稳”，近期各地新政聚焦优化公积金政策，包括畅通公积金异地提取、直接付首付、继续降低公积金贷款利率等。近期各地继续松地产，仍以优化公积金贷款支持为主，如厦门、广西桂林和来宾等。需注意，广西来宾，进一步畅通住房公积金异地提取、优化提取住房公积金支付首付款，已扩大至缴存人在全国范围内购房。 2、促进数据产业高质量发展。2024.12.28发改委等六部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，目标到2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15%，具体举措包括：鼓励有条件的行业龙头企业、互联网平台企业设立数据业务独立经营主体；支持有条件的地方立足产业基础和资源禀赋，建设数据产业集聚区；积极培育数据资源、数据技术、数据服务、数据应用、数据安全企业，壮大数据基础设施企业等。 风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。 内容目录 重要会议与政策：多部门继续谋划重点工作，聚焦城市更新、专项债、涉企行政检查4 重要会议：国常会、多部门2025年度工作会议、总理山东调研等继续部署抓落实4 国常会：部署城市更新、规范涉企行政检查、建立促进高质量转移支付激励4 国新办：部署“两新”政策加力扩围5 国务院：只争朝夕、从头抓紧5 全国政协：新春茶话会5 央行：2024年第四季度货币政策例会6 中共中央：政治局民主生活会6 全国人大：2024年3月5日召开全国两会6 多部门召开2025年度部门会议6 部委政策：稳信心、稳预期、扩投资，规范涉企行政检查、优化专项债管理机制落地8 国务院：严格规范涉企行政检查8 财政部：进一步明确新能源汽车政府采购比例8 国务院：2025年关税调整方案8 国务院：优化完善地方专项债管理机制8 自然资源部：支撑产业高质量发展9 地方政策：2025年地方两会将于1月中下旬密集召开，关注各地GDP目标10 行业与产业政策：继续松地产，多地聚焦优化住房公积金；促进数据产业高质量发展11 各地继续加码松地产11 促进数据产业高质量发展11 风险提示11 图表目录 图表1：近半月重要会议与政策跟踪（2024.12.23-2-2025.1.5）4 图表2：多部门召开2025年度部门工作会议7 图表3：2025年地方两会将于1月中旬起密集召开10 图表4：地方继续出招“促进房地产市场止跌回稳”11 图表1：近半月重要会议与政策跟踪（2024.12.23-2-2025.1.5） 资料来源：中国政府网、国新办、全国人大网，财政部、住建部、工信部、国资委、央行，证券时报、中国新闻网、央视网、青海机关党建网、南宁党建、天津政务、宁夏日报、广西日报、新华社，各省市自治区人民政府、政协、人大网，桂林市住房公积金管理中心、厦门住房公积金中心、昆明市人民政府、哈尔滨市人民政府、广西来宾公积金管理中心，国盛证券研究所 重要会议与政策：多部门继续谋划重点工作，聚焦城市更新、专项债、涉企行政检查 重要会议：国常会、多部门2025年度工作会议、总理山东调研等继续部署抓落实 国常会：部署城市更新、规范涉企行政检查、建立促进高质量转移支付激励 事件：2025年1月3日，国常会研究