ETF周观察第62期：ETF与指数产品周观察

摘要 ETF与指数产品关注热点 人工智能ETF（159363）逆市吸金，资本加仓2亿份。2024年12月31日，A股市场整体震荡回调，创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格大跌4.37%，但全天资金净申购高达1.89亿份，显示出资金逆势加仓的强烈信号。 去年12月16日，易方达、广发、博时、银华四家基金上报的人工智能ETF正式获批，随后陆续公售，资金持续流入。消息面上，工信部人工智能标准化技术委员会于12月27日成立，上海市也发布了人工智能生态建设实施方案，明确提出到2025年建成世界级AI产业生态的目标，为AI行业带来政策利好。 避险情绪推动，黄金产业ETF（159322.SZ）年初涨势强劲。1月3日，市场全天震荡走低，黄金产业ETF逆市上涨3.23%。作为避险资产的黄金，受多重利好因素驱动，迎来了新年的强势开局。全球宏观经济不确定性、地缘政治风险加剧（如俄乌冲突与巴以紧张局势）、以及各国央行的持续购金行为，均为黄金提供了强劲的支撑。美联储利率政策的潜在转向和长期低利率环境将进一步推升黄金的吸引力。在2024年全年黄金价格累计上涨28%的背景下，2025年黄金价格仍有望维持高位或进一步上行。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全线下跌。上证50、沪深300、科创50、中证500、创业板指分别下跌4.24%、5.17%、7.54%、7.99%、8.57%。主要债券类资产指数小幅上涨。中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价（总值）指数、中债-总财富(3-5年)指数、分别上涨1.65%、0.64%、0.27%、0.18%。境外权益类资产指数多数下跌。日经225、道琼斯工业指数、恒生指数、标普500、恒生中国企业指数、纳斯达克指数 、 恒生科技分别下跌0.96%、1.4%、1.64%、1.71%、2%、2.24%、2.98%，德国DAX上涨0.2%。商品类资产指数全数上涨。NYMEX WTI原油、ICE布油、COMEX黄金、COMEX白银分别上涨3.57%、2.93%、1.49%、0.06%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全部下跌。创业板指、中证500、上证50、沪深300、中证800、中证1000、万得全A估值分别下跌4.45%、8.9%、9.14%、11.71%、15.16%、16.05%、16.51%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模减少1695.96亿元，净流入231.07亿元。分类型来看，债券型ETF规模增加35.04亿元，净流入27.5亿元；商品型ETF规模增加13.45亿元，净流入2.27亿元；跨境非港股ETF规模减少17.97亿元，净流入18.4亿元；跨境港股ETF规模减少63.26亿元，净流出3.13亿元；股票型ETF规模减少1663.22亿元，净流入186.03亿元。相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为易方达中证海外互联ETF，跨境港股ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，股票型ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，商品型ETF为易方达黄金ETF，债券型ETF为鹏扬中债-30年期国债ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF表现最好(+8.88%)，跨境港股ETF景顺长城中证国新港股通央企红利ETF表现最好(-0.32%)，股票型ETF永赢中证沪深港黄金产业股票ETF表现最好(+2.13%)，商品型ETF国泰黄金ETF表现最好(+1.41%)，债券型ETF鹏扬中债-30年期国债ETF表现最好(+1.93%)。 ETF发行与上市情况 上周共有1只ETF上市交易。 上周新成立10只ETF，均为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1ETF与指数产品关注热点 人工智能ETF（159363）逆市吸金，资本加仓2亿份。2024年12月31日，A股市场整体震荡回调，创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格大跌4.37%，但全天资金净申购高达1.89亿份，显示出资金逆势加仓的强烈信号。去年12月16日，易方达、广发、博时、银华四家基金上报的人工智能ETF正式获批，随后陆续公售，资金持续流入。消息面上，工信部人工智能标准化技术委员会于12月27日成立，上海市也发布了人工智能生态建设实施方案，明确提出到2025年建成世界级AI产业生态的目标，为AI行业带来政策利好。 避险情绪推动，黄金产业ETF（159322.SZ）年初涨势强劲。1月3日，市场全天震荡走低，黄金产业ETF逆市上涨3.23%。作为避险资产的黄金，受多重利好因素驱动，迎来了新年的强势开局。全球宏观经济不确定性、地缘政治风险加剧（如俄乌冲突与巴以紧张局势）、以及各国央行的持续购金行为，均为黄金提供了强劲的支撑。，美联储利率政策的潜在转向和长期低利率环境将进一步推升黄金的吸引力。在2024年全年黄金价格累计上涨28%的背景下，2025年黄金价格仍有望维持高位或进一步上行。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数全线下跌。上证50、沪深300、科创50、中证500、创业板指分别下跌4.24%、5.17%、7.54%、7.99%、8.57%。 主要债券类资产指数小幅上涨。中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价（总值）指数、中债-总财富(3-5年)指数、分别上涨1.65%、0.64%、0.27%、0.18%。 境外权益类资产指数多数下跌。日经225、道琼斯工业指数、恒生指数、标普500、恒生中国企业指数、纳斯达克指数、恒生科技分别下跌0.96%、1.4%、1.64%、1.71%、2%、2.24%、2.98%，德国DAX上涨0.2%。 商品类资产指数全数上涨。NYMEX WTI原油、ICE布油、COMEX黄金、COMEX白银分别上涨3.57%、2.93%、1.49%、0.06%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全部下跌。创业板指、中证500、上证50、沪深300、中证800、中证1000、万得全A估值分别下跌4.45%、8.9%、9.14%、11.71%、15.16%、16.05%、16.51%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数全部下跌。下跌前五行业为非银金融、建筑装饰、传媒、机械设备、环保，分别下跌19.55%、17.97%、17.87%、16.97%、15.68%。 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模减少1695.96亿元，净流入231.07亿元。分类型来看，债券型ETF规模增加35.04亿元，净流入27.5亿元；商品型ETF规模增加13.45亿元，净流入2.27亿元；跨境非港股ETF规模减少17.97亿元，净流入18.4亿元；跨境港股ETF规模减少63.26亿元，净流出3.13亿元；股票型ETF规模减少1663.22亿元，净流入186.03亿元。 具体到权益类宽基ETF，恒生中国企业主题板块ETF规模增加最多，为-0.44亿元，沪深300主题板块ETF规模减小最多，为-509.59亿元。中证A500主题板块ETF资金净流入最多，为56.05亿元，中证500主题板块ETF资金净流出最多，为-27.43亿元。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周A股周期板块ETF规模增加最多，为-16.63亿元，A股科技板块ETF规模减小最多，为-128.41亿元。A股科技板块ETF资金净流入最多，为56.67亿元，A股消费板块ETF资金净流出最多，为-6.12亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是中证A500主题、红利主题、半导体&芯片ETF、科创50主题、创业板主题。资金净流出前5的主题是中证500、中证1000、上证龙头、科技宽基主题、中概互联。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有：中证A500主题、红利主题、人工智能主题、证券公司主题、医药生物主题，连续两周总流入额达334.02亿元。连续两周净流出前五的主题有：食品饮料主题、中概互联主题、科技宽基主题、上证龙头、中证500，连续两周总流出额达92.67亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，富国中债7-10年政策性金融债ETF上周资金净流入最多，为24.27亿元，南方中证500ETF上周资金净流出最多，为25.65亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为易方达中证海外互联ETF，跨境港股ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，股票型ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，商品型ETF为易方达黄金ETF，债券型ETF为鹏扬中债-30年期国债ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF表现最好(+8.88%)，跨境港股ETF景顺长城中证国新港股通央企红利ETF表现最好(-0.32%)，股票型ETF永赢中证沪深港黄金产业股票ETF表现最好(+2.13%)，商品型ETF国泰黄金ETF表现最好(+1.41%)，债券型ETF鹏扬中债-30年期国债ETF表现最好(+1.93%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 本周融资买入总额为378.49亿元,上周融资买入总额为607.54亿元，增加or减少了-229.05亿元。本周融资卖出总量为1.82亿份,上周融资卖出总量为2.22亿份，增加or减少了-0.4亿份。 表4：近一周融资融券成交量前五的ETF 7当前ETF市场规模 截至本周五（2025-01-03），市场共有1033只上市交易的ETF，规模合计35985.22亿元。股票型ETF中规模指数ETF规模最大,为21258.55亿元，其次是主题指数ETF，规模为3998.44亿元。 图12：一级分类下非货币ETF规模（亿元） 图13：股票型ETF细分类别规模（亿元） 分板块看，A股科技和A股大金融规模最大，分别为1666.6亿元和1113.0亿元。分主题看，沪深300主题和中证A500主题规模最大，分别为9483.46亿元和2472.97亿元。 图14：不同板块ETF规模（亿元） 图15：不同主题ETF规模（亿元） 截至本周五（2025-01-03），共有52家基金公司管理ETF，管理规模集中度较高，非货币ETF管理规模前十、前二十的基金公司管理规模累计占比分别达80.63%、95.91%，非货币ETF管理规模前5的基金公司为华夏基金管理有限公司(6348.97亿元，占比18.32%)、易方达基金管理有限公司(5777.86亿元 ，占比16.67%)、 华泰柏瑞基金管理有限公司(4548.12亿元，占比13.12%)、南方基金管理股份有限公司(2308.34亿元，占比6.66%)、嘉实基金管理有限公司(226